-
기재부 차관 "10월 물가, 9월보다 높아질 것…적극 대응 필요"
경제 · 금융 경제동향 2021.10.08 09:23:36이억원 기획재정부 1차관은 “지난해 통신비 지원 기저효과로 10월 소비자물가는 9월보다 높아질 것으로 예상되며, 글로벌 인플레이션 압력이 가중되고 있다”며 4분기에 보다 적극적인 대응 의지를 피력했다. 이 차관은 8일 정부서울청사에서 제34차 혁신성장 전략점검회의 겸 정책점검회의 겸 한국판뉴딜 점검회의 겸 제30차 물가관계차관회의를 개최하며 이 같이 밝혔다. 그는 물가와 관련해 수급안정 대책 및 현장점검·할인행사 운영 등 가격안정에 노력을 기울이겠다고 했다. 특히 도매시장이 없는 계란가격 결정구조 개선을 위해 연내 공판장 2개소 시범운영에 착수해 나가겠다고 말했다. 휘발유 등 석유류 가격에 대해서 이 차관은 “OPEC+의 감산계획 유지 등에 따른 국제유가 강세, 환율 상승 등의 영향으로 상승세에 있다”며 “유럽 수급 차질 등으로 최근 천연가스 가격이 급등하는 등 국제 에너지 가격 불안심리가 확산되고 있다”고 했다. 이어 “우리 에너지가격 결정구조는 장기계약 비중이 높아 단기 가격급등에 따른 수급불안 가능성은 제한적”이라면서도 “국제 에너지가격 불안이 지속될 가능성에 대비해 국내 비축유 등 재고상황을 점검하고 가격·수급 동향을 실시간 모니터링하는 한편, 유통질서 교란행위는 감시강화 등을 통해 적극 대응하겠다”고 말했다. 이 차관은 이날 안건으로 논의한 ‘그린 중소·벤처기업 육성 추진현황 및 향후계획’과 관련해서는 “그린 스타트업 기업 2,000개사에 대해 시장성 검증, 투자유치 지원 등을 통해 창업을 지원할 것”이라며 “유망 녹색기술을 보유한 중소기업 100개사를 선정해 R&D(연구개발)와 사업화 자금 지원을 통해 예비 유니콘 기업으로 육성하는 등 그린 중소·벤처기업의 창업과 성장을 전주기적으로 지원하겠다”고 강조했다. 또한 지난 1일부터 본격 시행한 ‘상생소비지원금’과 관련 “신청 개시 이후 1주일 동안 총 837만명이 신청을 완료하는 등 국민의 높은 관심을 확인할 수 있었다”며 “지역경제 활성화, 소비회복 촉진이라는 당초 목적이 원활히 달성될 수 있도록 차질없는 사업 수행과 집행을 위해 최선을 다하겠다”고 말했다. -
'5중 트랩'에 걸린 인플레...실물경제 파장 크고 오래갈 수도
오피니언 사외칼럼 2021.10.08 07:00:00코로나19 위기로 경제활동이 급격히 위축됐던 지난해에는 물가가 하락하는 디플레이션에 대한 우려가 컸다. 하지만 코로나19 백신 공급이 확대되고 치료제 소식과 함께 경제활동도 재개되면서 이제는 인플레이션을 우려하고 있다. 인플레이션에 대한 우려는 크게 두 가지 때문이다. 첫째, 물가 상승세가 지속되는 인플레이션이 임금이나 소득 상승 속도를 넘어서면 노동자나 가계가 소비할 수 있는 품목이 이전보다 줄어들게 된다. 실제로 소비할 수 있는 정도가 줄어드니 소득이 감소한 것과 같다. 경제학에서는 인플레이션으로 실질소득이 줄었다고 한다. 살림살이가 이전보다 못하다는 것이다. 둘째, 인플레이션을 완화하려는 중앙은행 조치의 부작용이다. 대부분의 중앙은행은 지난 1990년대부터 ‘물가안정목표제(Inflation targeting)'에 따라 인플레이션을 일정 수준으로 유지하려는 정책을 운용해왔다. 미국의 물가안정목표는 2012년 연준 의장이었던 벤 버냉키가 도입했고 한국은 이보다 앞선 1998년 외환위기 직후에 시작했다. 대부분의 선진국 중앙은행은 물가안정목표를 2%로 설정하고 이보다 높을 경우 정책금리를 올려 소비나 투자를 제약하며 물가 압력을 낮추려 할 것이다. 게다가 정책금리 인상은 채권과 주식·외환 등 금융시장의 변동성을 확대하는 요인이 될 수도 있다. 이 두 가지를 염두에 두고 최근의 인플레이션을 불편하게 보는 다섯 가지 이유를 살펴보자. 첫째, 올해 경제 전망의 주요한 주제 중 하나는 인플레이션이었다. 코로나19 위기로 낮아진 물가가 경기 개선과 더불어 점차 상승했다. 낮은 물가와 비교하니 물가 상승률이 높아지는 기저효과를 기대할 수 있었기 때문이었다. 특히 이러한 인플레이션은 일시적이어서 다시 코로나19 위기 이전의 저물가 상황으로 돌아갈 것으로 봤다. 그러나 실제 인플레이션은 양상이 좀 달랐다. 8월 미국의 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 5.8%로 13년 만에 최고였다. 미 연방준비제도(Fed·연준)는 이러한 물가 상승세를 반영해 9월 경제 전망에서 2021년과 오는 2022년의 물가 상승률을 각각 3.8%와 2.1%에서 4.2%와 2.2%로 6월 전망보다 0.4%포인트, 0.1%포인트를 상향했다. 미국의 인플레이션이 당초 예상보다 높고 더 길게 지속될 수 있음을 시사한 것이다. 둘째, 코로나19 이후 강조되는 탈탄소 정책에 따른 물가 압력이다. 이는 인플레이션이 구조적으로 장기화할 수 있음을 의미한다. 2050년까지 탄소 중립을 달성하기 위해 많은 나라가 화석연료 기반 산업의 녹색산업 전환을 서두르고 있다. 이에 녹색산업 전환을 위한 투자 비용 증가와 화석연료 개발 억제에 따른 연료 부족, 연료 가격 상승 등이 물가 압력을 높일 것으로 전망된다. 최근 미국과 유럽의 전기료 급등과 중국 전력난의 원인이기도 하다. 셋째, 인플레이션이 수요와 공급 측에서 모두 발생해 물가 상승세가 가팔라질 수 있다는 것이다. 우선 수요 측으로 보면 많은 나라에서 2021년 중반에 코로나19 델타 변이 바이러스가 확산됐으나 전반적인 경기회복 기조는 유지되고 있다. 델타 변이의 여파로 하락세를 보였던 제조업과 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 여전히 기준치 100을 상회해 경제활동이 회복 국면에 있음을 보여준다. 특히 실제 경제활동 수준이 경제의 평균 수준을 웃돌고 있어 경기 회복세가 지속된다면 그 격차, 즉 산출물 갭이 점차 확대되며 물가를 올리는 요인으로 작용할 것이다. 공급 측의 요인은 연료·원자재 가격 상승이 석유류 및 전력 비용 증가를 유발하면서 시차를 두고 석유 제품과 공업 제품, 서비스 부문으로 전이되며 물가 압력을 높일 것이라는 전망이다. 넷째, 인플레이션이 예상보다 높고 오래 지속된다면 통화정책 또한 이전의 예상과는 달리 전개될 것이다. 올해 들어 원자재 가격 급등 등의 여파로 물가 상승세가 빠르게 나타났던 브라질과 멕시코는 정책금리를 이미 다섯 차례나 인상했다. 미 연준도 9월 인플레이션이 당초 전망과 달리 다소 높은 수준이며 기간도 예상보다 길어질 수 있다고 평가했다. 또 양적 완화를 축소하는 테이퍼링을 올해 안에 조기 실시할 것이며 정책금리 인상 시점도 2023년에서 2022년 하반기로 앞당겨질 수 있음을 시사했다. 이에 앞서 한국은행도 8월 경제 전망을 수정하면서 올해 인플레이션을 당초 전망보다 0.3%포인트 상향 조정하고 기준금리도 0.75%로 0.25%포인트 인상했다. 이처럼 코로나19 이후 정책금리 인상이나 양적 완화, 긴급 유동성 공급 축소 등 통화정책 정상화를 시작한 나라들로는 앞서 언급한 곳 외에 멕시코·노르웨이·유럽연합(EU)이 있다. 뉴질랜드도 이달 6일 정책금리를 올리며 이 대열에 참여했다. 다섯째는 이 같은 인플레이션 대책으로 중앙은행이 펼칠 유동성 축소와 정책금리 인상이라는 통화정책 정상화가 초래할 파장이다. 대다수 중앙은행들은 높아진 인플레이션 압력에도 경기 회복세 지속을 지원하기 위해 통화정책 정상화를 경제 상황에 맞게(data dependent) 운용할 것이라고 약속했다. 그러나 시장은 이런 약속보다 통화정책의 기조적 변화나 그 가능성에 대해 더 민감하게 반응한다. 2013년 당시 미국의 양적 완화에 따른 통화정책 정상화에 대한 우려로 시작된 긴축발작 (taper tantrum)은 미국 국채금리 상승과 달러 강세, 신흥시장국 통화 약세 등을 유발하며 글로벌 금융시장의 변동성을 확대했다. 글로벌 금융위기 이후 많이 늘어난 가계와 기업부채, 코로나19 위기로 급증한 정부부채는 같은 상황이 재연되면 또 다른 금융위기의 실마리를 제공할 수도 있다. 특히 신흥시장국의 위기 가능성이 우려된다. 국제결제은행(BIS)에 따르면 글로벌 금융위기 이후 2021년 1분기 말까지 선진국과 신흥시장국의 가계·기업·정부 총부채는 각각 20조 9,000억 달러, 14조 5,000억 달러 증가했다. 그런데 경제 규모 대비 총부채 비중은 같은 기간 각각 44.0%포인트, 47.7%포인트 늘어났다. 총부채 증가 규모는 신흥시장국이 선진국보다 작지만 경제 규모를 고려한 부채 부담은 신흥시장국이 더 큰 것을 알 수 있다. 이와 함께 중국의 성장률 둔화와 생산자물가 급등세도 주목해야 할 대목이다. 중국 헝다그룹의 부도 가능성은 빠르게 증가했던 중국의 기업부채 리스크가 현실화하는 계기가 될 수 있다. 중국 정부가 기업부채 관리 방안으로 제시한 세 가지 레드라인은 부채 수준에 따라 추가 대출을 제한하는 것이어서 과도한 부채가 문제인 중국 부동산 개발 업자들의 유동성 부족이 심화할 것으로 보인다. 결국 부동산 기업들의 구조조정은 불가피하며 그 과정에서 중국 경제를 이끌어온 부동산 경기 위축과 부채 구조조정에 따른 금융 불안 확대가 예상된다. 특히 그 여파로 전반적인 경제활동이 위축될 경우 세계 경제의 공급망에 차질을 야기해 물가 불안 요인이 될 수 있다. 게다가 최근 전년 대비 9% 이상의 급등세를 보이는 중국 생산자물가가 수출 가격에 전가되면 글로벌 인플레이션 상승 요인이 될 것이다. 이 같은 인플레이션 전망은 중앙은행들이 당초 예상보다 빠르게 통화정책을 정상화할 가능성을 시사한다. 한은도 코로나19 직전의 기준금리 수준인 1.75%까지 금리를 되돌리는 데 1%포인트의 인상이 필요하다. 미 연준은 2021년에 테이퍼링을 시작하고 정책금리를 2022년 하반기에 인상해 2.5%에서 마무리할 것으로 예상된다. 현재보다 2%포인트 이상의 인상이 가능하다. 한은의 기준금리가 더 오를 여지가 있다는 것이다. 한은은 최근 발표한 금융 안정 상황 보고서에서 기준금리가 50bp, 즉 0.5%포인트 오르면 가계와 자영업자·기업의 이자 지급 부담이 각각 5조 8,000억 원, 2조 9,000억 원, 4조 3,000억 원 증가한다고 분석했다. 만약 기준금리가 100bp 상승하면 총이자 지급 부담은 국내총생산(GDP)의 약 1.3%인 26조 원이 될 것이다. 코로나19 위기 극복으로 저하된 정책 여력을 감안하면 금리 상승이 경제에 미치는 영향을 최소화해야 할 것이다. 가계와 기업은 너무 늦기 전에 채무 상환 능력을 제고하고 정부와 중앙은행은 금융 불균형 해소와 금융시장 안정을 위해 선제적으로 노력해야 할 것이다. -
[사설] “인플레·양극화·부채 돌멩이가 신발 속에 있다”는 경고
오피니언 사설 2021.10.08 00:00:00물가와 집값 등이 연일 치솟으면서 국민들의 살림살이가 팍팍해지고 있다. 3분기 소비자물가 상승률이 2.6%에 달해 2012년 1분기 이후 10년 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 달걀·라면 등 대표적인 서민 먹거리 가격이 치솟았고 석유류도 20% 넘게 급등했다. 설상가상으로 서울 아파트 평균 매매가격은 11억 9,978만 원으로 역대 최고치다. 집값 폭등은 언제 터질지 모를 가계 빚 폭탄을 만들어내고 있다. 한국은행이 8월에 이어 연내 기준금리를 추가 인상할 가능성이 높은 만큼 상황은 악화할 게 뻔하다. 글로벌 공급망 쇼크와 에너지 위기가 촉발한 인플레이션의 파고가 금융시장은 물론 실물경제까지 덮치면서 스태그플레이션(불황 속 물가 상승) 우려마저 커지고 있다. 이 같은 글로벌 경제 위기 조짐을 빗대 크리스탈리나 게오르기에바 국제통화기금(IMF) 총재는 “인플레이션·양극화·부채라는 세 개의 돌멩이가 우리 신발 속에 들어가 있다”고 경고했다. 사정이 이런데도 우리나라 지방자치단체는 선심성 현금 살포에 여념이 없다. 박남춘 인천시장은 5차 정부 재난지원금 외에 시민 전체에게 1인당 10만 원씩 지급하겠다고 했다. 경기와 충남·강원 등에서 정부의 재난지원금을 받지 못한 주민들에게 지원금을 지급한 사례는 있지만 광역자치단체가 전체 주민에게 별도의 지원금을 주는 것은 전북에 이어 인천이 두 번째다. 나라 곳간이 거덜나든 말든 내년 대선과 지방선거에서 한 표라도 더 얻기 위해 돈 잔치를 벌이려는 것이다. 이런데도 정부는 말로만 위기를 외칠 뿐 정책 전환 등 근본 처방을 내놓지 못하고 역주행만 하고 있다. ‘신발 속 돌멩이’를 빼낼 생각을 하지 않고 임기응변으로 발의 통증을 잠시 잊게 하는 처방만 내놓으려 한다. 인플레이션을 외려 증폭시키는 현금 살포 포퓰리즘을 멈추고 경제 체력을 강화하고 성장 잠재력을 높이기 위한 대수술을 해야 한다. -
[만파식적] 팡글로스
오피니언 사내칼럼 2021.10.07 18:49:371997년 아시아 외환위기가 터지자 은행권의 방만한 대출 관행이 도마에 올랐다. 미국 경제학자인 폴 크루그먼은 정부의 암묵적인 보증을 믿고 위험한 대출을 무릅쓴 은행들의 모럴 해저드(도덕적 해이)를 위기의 근본 원인으로 지목했다. 장밋빛 미래에 현혹된 금융사들의 방만한 투자가 거품의 소멸로 이어졌다는 것이다. 크루그먼은 안이한 영업 행태에 젖어 있던 아시아 은행들을 싸잡아 ‘팡글로스(Pangloss)’라고 비판했다. 근거 없는 낙관주의에 빠져 위기를 깨닫지 못했다는 의미다. 팡글로스는 18세기 프랑스 사상가 볼테르의 소설 ‘캉디드’에 등장하는 비상식적이며 과도한 낙관주의자다. 볼테르는 당시 팽배했던 낙천적 세계관을 조소하고 사회적 부정·불합리를 풍자하기 위해 소설을 썼다. 팡글로스는 그리스어로 ‘모든’을 뜻하는 ‘pan’과 ‘혀’를 가리키는 ‘gloss’의 합성어로 ‘모든 것을 다 설명할 수 있는 박식한 사람’이란 뜻이다. 박사로 등장하는 팡글로스는 순진한 청년 캉디드를 가르치면서 “모든 것은 최선의 상태에 있다”고 강조한다. 하지만 캉디드는 전쟁과 질병·고문·폭행 등 온갖 비관적인 일을 겪은 후 마지막 순간에 “눈앞의 밭을 가꾸는 데나 힘쓰자”며 현세주의적 조언을 건넨다. 영국 신문 가디언은 경제 위기론을 부정하는 보리스 존슨 영국 총리를 겨냥해 “총리가 목적지를 유토피아로 그리고 있다”며 “현실 감각을 잃은 팡글로스”라고 조롱했다. 전국의 주유소에 기름이 떨어져 ‘주유대란’이 빚어지는 데도 존슨 총리가 5일 방송에 출연해 “영국 경제에는 아무 문제가 없다”고 말했기 때문이다. 그는 “영국은 견실한 경제 성장을 지속하고 있다”며 인플레이션 우려마저 일축했다. 이는 일자리 개선, 경제 호전을 되뇌며 ‘묻지마 낙관론’으로 일관하는 우리 정책 당국과 닮은꼴이다. 하지만 책임 있는 정부라면 근거 없는 장밋빛 희망만 얘기할 게 아니라 국민들의 삶을 힘들게 하는 인플레이션 위기 등을 직시하고 방파제를 제대로 쌓아야 한다. 정부는 경제의 먹구름을 보고도 외면하려 하지 말고 늘 최악의 시나리오를 염두에 두고 우산을 준비해야 할 것이다. -
"경기 하방위험 증대"...수출 꺾이면 스태그플레이션 올수도
경제 · 금융 경제동향 2021.10.07 17:47:48한국 경제 곳곳에서 코로나19 이후 억눌러왔던 위기 징후가 발견되고 있다. 정부가 뿌린 슈퍼 예산과 초저금리의 ‘약발’로 버텨오던 우리 경제가 올해 말부터 일종의 ‘긴축 발작’을 겪을 수 있다는 우려가 커지고 있다. 당장 국책연구기관인 한국개발연구원(KDI)이 경기 전망과 관련해 경고 메시지를 내놓았다. KDI는 7일 발표한 10월 경제 동향에서 “우리 경제에 하방 위험이 증대되고 있다”고 밝혔다. KDI가 공식 경기 진단에서 ‘경기 하방’을 언급한 것은 지난 4월 이후 이번이 처음이다. KDI는 지난달까지만 해도 “불확실성 확대 속에서도 경기가 완만히 회복되고 있다”고 평가했으나 6개월 만에 앞으로는 경기가 꺾일 가능성이 있다고 말을 바꿨다. 현재 전문가들이 보는 우리 경제의 최대 리스크 요인은 ‘물가 상승→금리 인상→가계 부담 가중→소비·투자 심리 악화’로 이어지는 인플레이션발(發) 연쇄 경기 침체다. 최인 서강대 경제학과 교수는 “우리나라 가계부채가 국내총생산(GDP)과 비슷한 수준까지 늘어나 금리 인상에 따른 충격이 가계 부담과 소비 감소로 이어지는 게 가장 큰 문제”라며 “최근 경기 하방 압력이 커졌다는 KDI의 진단에 동의한다”고 말했다. 문제는 경기 둔화의 근본 원인 격인 인플레이션에 미치는 요인이 워낙 복합적이어서 문제 해결이 쉽지 않다는 점이다. 당장 공급 측면만 봐도 코로나19 재확산과 중국·유럽·인도 등의 동시다발적 전력난에 따라 글로벌 공급망이 흔들리고 있다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장도 최근 “공급망 병목현상에 따른 인플레이션이 내년 초까지 이어질 수 있다”고 진단한 바 있다. 이 같은 공급망 충격이 우리나라 제조업에까지 영향을 미쳐 경기 전반에 악영향을 끼치고 있다는 점도 우리 경제에는 악재다. KDI도 이날 경기 진단에서 “최근 중간재 수급 불안으로 자동차 등 일부 업종의 생산이 위축되고 기업 심리 지표가 하락하는 등 하방 위험이 확대되고 있다”고 설명했다. 실제 현대차·기아는 주력 공장인 울산 및 미국 앨라배마 공장이 부품 부족으로 휴업을 거듭해 지난 9월 판매량이 20% 이상 줄어들었다. 삼성전자의 스마트폰 출하량도 3분기 기준 6,900만 대에 그쳐 전년 동기(8,000만 대)보다 15% 이상 낮아질 것이라는 전망이 나온다. 산업활동 지표에서도 이 같은 둔화 흐름이 감지되고 있다. 통계청이 내놓은 ‘8월 산업활동동향’을 보면 전(全)산업생산은 전달인 7월보다 0.2% 줄어 두 달 연속 마이너스를 나타냈다. 여기에 소비 동향을 보여주는 소매판매액지수도 전월 대비 0.8% 줄어 두 달 연속 뒷걸음질했고 설비투자도 같은 기간 5.1% 줄었다. 통계청 산업활동동향에서 생산·소비·투자가 모두 줄어드는 이른바 ‘트리플 감소’가 나타난 것은 5월 이후 석 달 만이다. 기업인들의 심리를 보여주는 제조업 기업경기실자지수(BSI)도 10월 92를 기록해 석 달 연속 떨어졌다. BSI가 100 이하면 앞으로 경기가 꺾일 것으로 보는 사람이 그렇지 않은 사람보다 더 많다는 뜻이다. 다만 아직까지는 국산 제품에 대한 대외 수요가 살아 있어 우리 경제 마지막 보루인 수출이 증가세를 이어가고 있다는 게 그나마 다행스러운 요인이다. 지난달 수출액은 558억 3,000만 달러를 기록해 월별 최고 기록을 또다시 갈아치웠다. 그러나 앞으로 원자재 가격 상승 및 물류 불안이 해소되지 않고 인플레이션에 따른 글로벌 수요 감소가 나타날 경우 수출 증가 폭도 둔화될 수 있다. 강삼모 동국대 경제학과 교수는 “최근 수출 동향을 보면 증가 폭이 꺾이기 시작한 것으로 파악된다”며 “만약 경상수지 흑자 규모가 지속적으로 줄어든다면 달러 공급량이 줄면서 환율이 상승(원화 가치 하락)하는 요인이 될 수 있다”고 지적했다. 환율이 오르면 수입 가격이 상승해 우리 물가에는 부정적인 영향이 나타나게 된다. 우리 경제 전반에 대한 경고음이 커지면서 정부 내부에서도 ‘위드 코로나(단계적 일상 회복)’ 실시 움직임이 빨라지고 있다. 위드 코로나로 위축된 대면 서비스업과 소비를 동시에 살려보겠다는 것이다. 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관이 최근 “10월 중 위드 코로나를 시도하겠다”고 공식 언급한 데 이어 국책연구원인 대외경제정책연구원(KIEP)도 이날 ‘주요국의 코로나19 방역 체계 전환 양상 및 경제 전망’ 보고서에서 “위드 코로나 전환으로 의료진, 자영업자, 취약 계층에 대한 피해를 줄여야 한다”고 강조했다. 영국과 스웨덴·덴마크·노르웨이 등이 이미 강제적 방역 조치를 해제했고 방역 체계 전환이 늦은 나라는 경제 회복 속도도 감소하는 경향이 있다는 게 연구원의 분석이다. -
투심 꺾인 개미…급등장서 1조원 던졌다
증권 국내증시 2021.10.07 15:56:39국내 증시가 급락장이 지속되자 투자 심리가 급격히 쪼그라 들었다. 7일 코스피와 코스닥은 반등에 성공하며 각각 1.7%, 3% 이상 급등했으나, 개인투자자들은 1조원 가까이 순매도한 것으로 나타났다. 이날 개인 투자자는 코스피와 코스닥을 각각 5,318억원, 4,064억원씩 매도하며 9,381억원어치를 팔아 치웠다. 개장 직후 28.56포인트(0.98%) 오른 2,936.87에 출발한 코스피는 기관투자자의 대량 매수세에 상승폭을 키웠다. 하지만 개인과 외국인의 순매도에 결국 코스피 지수는 51.15포인트(1.76%) 오른 2,959.46에 거래를 종료했다. 코스닥도 상황은 비슷했다. 10.29포인트(1.12%) 오른 932.65로 출발한 코스닥 지수는 외국인과 기관이 각각 3,357억원, 842억원어치를 순매수했다. 그러나 개인이 4,064억원어치 매도하며 지수 상승폭을 줄였다. 개인투자자들의 매도 행렬은 증시 부진의 영향때문으로 풀이된다. 그동안 코스피 지수는 미국 금리 인상 우려와 중국 전력난에 지난 9월 월간 하락률이 4.08%로 18개월 만에 최고치를 기록했다. 이달 들어서는 3,000선이 깨지는 등 부침을 겪자 투자 심리가 급격히 위축됐다. 4거래일 만에 하락세를 멈춘 코스피가 반등하자 지수를 매수하던 개인 투자자들이 차익실현 목적 등으로 매도세로 전환한 것으로 분석된다. 박광남 미래에셋증권 연구원은 “한국 시장은 미국 불확실성 등 매크로 리스크가 완화되며 저가 매수세가 유입돼 강세를 보였다”며 “연내 미·중 정상회담 합의 소식과 미국 원유재고 증가에 따른 에너지 가격 하락도 물가 우려를 일부 완화시켰다는 점에서 증시에 긍정적으로 작용한 것”이라고 말했다. -
사흘새 시총 150조 증발…개미 투심 꺾였다
증권 국내증시 2021.10.06 18:21:34코스피가 6개월 만에 3,000선이 무너진 이튿날 곧바로 2% 가까이 또 급락하며 2,900선마저 장담할 수 없는 상황으로 내몰렸다. 특히 개인투자자들이 집중돼 있는 코스닥은 1년 만에 가장 큰 폭으로 떨어지며 패닉 장세가 연출됐다. 경기 침체 속 물가가 오르는 비관적 상황에 대한 우려가 커지는 와중에 물가 상승 압력을 높일 수 있는 뉴질랜드의 기준금리 인상 등 새로운 악재가 유입되면서 투자 심리가 잔뜩 움츠러들었다. 증시가 출렁일 때마다 자금을 쏟아부으며 소방수 역할을 자처했던 동학개미의 매수 화력도 눈에 띄게 줄어들면서 연말 국내 증시가 힘이 빠질 수 있다는 목소리가 나온다. 6일 코스피지수는 전일 대비 53.86포인트(1.82%) 하락한 2,908.31에 마감해 가까스로 2,900선을 사수했다. 지난해 12월 30일(2,873.47) 이후 올해 들어 가장 낮은 수치며 고점(종가 기준) 대비 12.01% 떨어졌다. 유가증권시장에서 개인과 기관이 각각 1,760억 원, 850억 원을 순매수했고 외국인이 2,790억 원을 팔았다. 코스닥은 무려 33.01포인트(3.46%) 급락한 922.36에 마감해 지난해 10월 26일(-3.71%) 이후 최근 1년 새 가장 큰 폭으로 떨어졌다. 지금껏 저가 매수 전략을 고수하며 급락을 기회로 삼았던 개인이었지만 이날에는 코스닥시장에서 900억 원 매도 우위를 보이며 사뭇 달라진 태도를 보였다. 외국인도 540억 원을 팔았고 기관은 1,350억 원을 샀다. 코스닥시장은 이날 장중 5%에 달하는 급격한 변동성을 보였다. 양대 시장은 10월 들어 3거래일 연속 급락하면서 시가총액이 2,657조 원에서 2,507조 원으로 급감했다. 이날 장 초반 코스피가 미국의 훈풍을 이어받아 1% 넘게 오르면서 3,000선을 회복할 수 있다는 기대가 피어났지만 이내 투자 심리가 얼어붙으면서 급락세로 돌아섰다. 코스닥은 이날 전체 1,514개 종목 가운데 83%에 달하는 1,261개가 하락해 지난해 3월 19일 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)으로 1,293개 종목이 내린 후 하루에 가장 많은 종목들이 내림세를 기록했다. 이날 급락세는 최근 지속된 도미노 악재에 약해질 대로 약해진 투자 심리가 결정적이었다는 평가가 나온다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 통화정책을 정상화할 채비에 나선 가운데 공급 차질과 에너지난으로 인한 인플레이션 우려가 커졌고 미국의 부채 한도 협상도 난항을 겪으면서 시장이 악재에 취약해진 상황이다. 허재환 유진투자증권 연구원은 “이날 시장의 하락 전환에 특별한 이유가 있다기보다 ‘올라오면 판다’는 불안한 심리가 작용한 것으로 보인다”며 “높은 변동성은 반등에 대한 투자자의 신뢰가 약하다는 방증”이라고 말했다. 코스닥은 이날 오후 미국 10년물 국채금리가 1.56% 넘어서면서 성장주 중심으로 타격을 준 가운데 반대매매에 대비한 물량이 나오고 매수 주체도 뜸해지면서 낙폭이 깊어진 것으로 보인다. 경기·물가·공급망 등 시장을 누르는 중요한 변수가 실마리를 찾기까지 시간이 필요한 것도 문제지만 이날 코스닥처럼 수급 공백도 시장의 불안을 키우는 요소로 거론된다. 코로나19 이후 공포가 시장을 잠식할 때마다 외국인·기관이 던진 물량을 모두 빨아들였던 개인의 매수 열기가 최근 확연히 식고 있다. 올 1월 26일 코스피가 2.14% 하락하자 4조 4,000억 원을 사들여 지수를 지지했던 개인은 지수가 1.82% 밀린 이날에는 1,700억 원 사는 데 그쳤다. 양대 증시 속 개인의 순매수액은 올 1분기 37조 7,000억 원, 2분기 17조 4,000억 원, 3분기 16조 1,000억 원, 10월 1조 원으로 나날이 쪼그라들고 있다. 투자자 예탁금은 올 5월 한때 78조 원까지 늘었던 최근 69조 원에서 정체된 상황이다. 최근 신용거래의 길이 차단되고 올해 매수한 종목의 대부분이 손실권에 접어들면서 자신감이 꺾인 것이 매수 둔화에 영향을 준 것으로 보인다. 최근 금융 당국은 증시가 변동성을 보일 수 있다면서 ‘빚투(빚내서 투자)’에 거듭 경고의 목소리를 냈고 증권사에 신용거래 융자 한도를 관리하라고 주문했다. 더구나 대주주 양도세 회피 수요로 연말이면 어김없이 개인이 매도 우위를 나타냈기에 남은 하반기 개인의 수급이 개선되기는 어려울 것이라는 데 무게가 실린다. 나정환 케이프투자증권 연구원은 “매수 자금 여력 한정, 대출 규제 등이 개인의 매수세 둔화에 영향을 줬다”며 “단기적으로 미국의 부채 한도 협상 일단락이 중요하며 중국의 전력난을 해소시켜줄 수 있는 뉴스가 지수가 반등하는 데 중요한 역할을 할 것”이라고 말했다. -
불안한 장세에…업종 대장주도 목표가 줄줄이 하향
증권 국내증시 2021.10.06 18:18:51‘LG디스플레이(034220), 셀트리온(068270), 아모레퍼시픽(090430)….’ 주식시장이 크게 흔들리는 가운데 증권사들이 각 업종을 대표하는 대장주들의 목표 주가를 일제히 내려잡고 있다. 최근 불거진 인플레이션, 공급망 붕괴 우려로 실적 눈높이가 낮아진 탓이다. 전문가들은 연말까지 증시 조정 가능성을 고려해 옥석 가리기가 필요하다고 조언한다. 6일 금융투자 업계에 따르면 최근 목표가를 낮춘 대장주 가운데 하락폭이 가장 컸던 종목은 아모레퍼시픽이다. KTB증권은 기존 28만 원에서 20만 원으로 목표가를 낮추고 투자 의견도 매수에서 중립으로 조정했다. 배송이 KTB증권 연구원은 “국내 온라인을 제외한 전반적인 채널과 지역에서 예상보다 부진했다”며 “중국에서 매출 부진에 마케팅 비용 부담까지 더해져 영업적자를 기록할 것으로 전망된다”고 설명했다. 액정표시장치(LCD) 부진에 시달리는 LG디스플레이의 주가도 내리막을 걷고 있다. 이베스트투자증권은 투자 의견을 ‘매수’로 유지했지만 목표 주가는 기존 2만 4,000원에서 2만 1,000원으로 내려잡았다. 주가가 연중 최저가까지 밀렸던 셀트리온은 실적 기대치가 내리면서 목표 주가가 35만 원에서 28만 원으로 하향됐다. 게임 업계의 대장주인 엔씨소프트(036570)의 전망도 어둡다. 신한금융투자는 엔씨소프트 목표가를 93만 원에서 78만 원으로 하향 조정하면서 “블레이드&소울2 출시 후 추정치를 반영해 목표 주가를 기존 대비 16.1% 하향한다”고 했다. 업황이 좋은 2차전지주와 광고주에 대한 기대치는 올라가고 있다. KB증권은 한솔케미칼(014680)에 대해 전고체 배터리 매출 증가에 따른 실적 증가가 기대된다며 목표 주가를 종전 41만 원에서 48만 원으로 올려잡았다. 한화투자증권은 제일기획(030000)에 대해 3분기 실적도 역대 최고 수준을 기록할 것으로 전망된다며 목표가를 2만 7,000원에서 3만 1,000원으로 올려잡았다. 전문가들은 이익 둔화가 가속하면서 하반기 종목 ‘옥석 가리기’가 필요할 것으로 보고 있다. 김재은 NH투자증권 연구원은 “하반기에는 일부 내수 및 서비스 업종들이 실적에 기여할 것”이라며 “유통, 내국인 카지노, 의류, 엔터, 레저 등 국내 수요 중심인 서비스 분야 가치주를 살펴볼 필요가 있다”고 말했다. -
한국도 유럽도…통제 벗어나는 물가
경제 · 금융 경제동향 2021.10.06 18:14:18지난 9월 소비자물가가 전년 대비 2.5% 올라 6개월 연속 2%대 상승세를 기록했다. 물가 상승률이 6개월 연속 2%를 넘긴 것은 지난 2012년 6월 이후 9년 3개월 만이다. 정부도 올해 물가관리목표로 내세웠던 1.8% 사수가 어려워졌다는 점을 공식 인정하는 등 인플레이션 공포가 우리 경제를 무겁게 짓누르고 있다. 6일 통계청이 발표한 9월 소비자물가 동향에 따르면 국제 원자재 가격 급등으로 휘발유(21%)와 경유(23.8%), 자동차용 액화석유가스(LPG, 27.7%) 값이 크게 뛰었다. 같은 기간 전세와 월세도 각각 2.4%, 0.9% 올랐다. 월세는 2014년 9월 이후 최대 상승 폭이다. 농축수산물 가격도 전년 대비 3.7% 인상됐다. 달걀(43.4%), 돼지고기(16.4%), 국산 쇠고기(7.7%), 마늘(16.4%), 쌀(10.2%) 등의 오름폭이 컸다. 물가가 전방위로 뛰면서 정부도 인플레이션 진입을 사실상 인정했다. 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 이날 국정감사에서 “올해 물가 목표 1.8%는 넘길 것 같다"며 “2% 정도를 유지하기 위해 노력하겠다”고 말했다. 에너지 가격이 급등하며 미국·유럽·중국 등도 인플레이션에 진입하고 있다. 5일(현지 시간) 뉴욕상업거래소에서 11월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전날보다 1.31달러(1.79%) 오른 배럴당 78.93달러로 마감했다. 이는 2014년 10월 이후 7년 만에 최고치다. 천연가스 가격도 천정부지로 치솟고 있다. ‘세계의 공장’인 중국의 전력난은 전자 제품 등의 가격 인상으로까지 전이되고 있다. 로이터통신에 따르면 석탄 확보에 비상이 걸린 중국은 수입 금지 조치로 보관 중이던 호주산 석탄을 방출하고 있다. -
유럽 5개국 "가스 확보하라" EU 압박...탈탄소 속도조절론까지
국제 정치·사회 2021.10.06 18:00:11겨울을 앞두고 천연가스 가격이 폭등하면서 프랑스·스페인 등 5개 유럽연합(EU) 회원국이 EU에 급등 충격을 완화하기 위한 비상 행동을 촉구했다. EU의 탈탄소 드라이브에 속도 조절이 필요하다는 의견도 분출하고 있다. 5일(현지 시간) 블룸버그통신에 따르면 프랑스·스페인·그리스·체코·루마니아의 재무장관은 이날 공동성명을 발표해 “EU는 극적인 가스 가격 상승에 대응할 수단을 개발하라”고 요구했다. 이들은 가스 시장에 대한 조사를 촉구하는 한편 가스 시장에서 교섭력을 강화하고 전력 시장을 재정비해야 한다고도 주장했다. 가스 급등에 집단 행동 이들의 요구 사항은 크게 다섯 가지다. △가스 값 폭등에 대한 EU의 공동 접근 및 대응 수단 제시 △가스 공급 계약이 부족한 이유에 대한 조사 △전력 도매시장 개혁 △에너지 자립과 다각화 △보다 예측 가능하고 변동성 적은 탄소 배출 비용 등이다. 특히 5개국 재무장관은 가스 시장에서 유럽의 구매 협상력을 높일 방안을 강구해야 한다고 강조했다. 중국이 전력난으로 가스 구매를 늘릴 것이 불 보듯 뻔한 상황에서 집단행동으로 대응을 촉구한 것으로 볼 수 있다. 블룸버그는 “(5개국의 요구는) 유럽 각국 정부가 가스 가격 급등이 인플레이션을 심화하고, 저소득층의 ‘에너지 빈곤’을 초래하지 않을까 전전긍긍하는 상황에서 나온 것”이라고 분석했다. 가스 가격 급등세는 무서울 정도다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 유럽 전역에서 올겨울 가스가 부족할 것으로 예상되면서 11월 인도분 가스 가격은 메가와트시(㎿h)당 117.5유로로 뛰었다. 이는 6개월 전인 5월(18유로)의 6.5배 수준이다. 영국도 최근 ㎿h당 3파운드를 돌파했는데 이는 지난 두 달 사이 3배로 오른 것이다. FT는 “같은 에너지양의 원유로 환산하면 이 가격은 배럴당 200달러인 셈이고 이는 가스 값이 원유 값의 세 배라는 의미”라며 “난방과 전력을 가스에 의존하는 나라들의 인플레이션을 자극할 수 있다”고 진단했다. 실제로 영국에서는 내년 4월에는 소비자물가상승률이 6%에 달할 수 있다는 예상도 나온다. 유럽, 러시아만 쳐다보고 있지만… 가스 값이 폭등한 가장 큰 이유는 유럽 가스 수요의 40%를 담당하는 러시아가 의도적으로 공급을 줄였기 때문이다. 러시아는 우크라이나를 지나지 않고 발트해를 관통하는 ‘노르트스트림2’ 가스관 승인을 얻어내기 위해 EU를 압박하는 중이다. 러시아와 유럽의 길목에 있는 우크라이나는 그간 가스관 덕에 앉아서 돈을 벌었는데 러시아는 더 이상은 안 된다는 입장이다. 외신들은 러시아가 에너지를 지렛대로 유럽 길들이기에 나서고 있다는 분석마저 내놓고 있다. 현재 각국 정부뿐만 아니라 EU 집행부도 가스 가격 급등에 대응하느라 쩔쩔매고 있는 상태다. 현재 가스 값은 유럽 내 상당수 인구를 ‘에너지 빈곤’ 상태에 몰아넣을 수 있는 수준이다. 이뿐만 아니라 인플레이션을 가속화하고 코로나19로 인한 경제 침체를 회복하는 데도 걸림돌이 된다. 블룸버그는 “현재 유럽 각국 정부는 올겨울 날씨가 덜 추울 것만을 기대하는 처지”라며 “이들 정부는 가스 값 상승의 소비자 충격을 완화하기 위해 공적 자금 지출을 늘려야 하는 입장”이라고 설명했다. 英 10년물 국채 금리도 치솟아 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려는 이미 채권시장에 영향을 미치고 있다. 이날 영국의 10년물 국채 수익률은 2019년 5월 이후 최고치인 1.09%를 기록했다. 유로존(유로화 사용 19개국) 국가의 채권들 역시 인플레이션 우려로 수익률이 상승하고 있다. 알리안츠글로벌인베스터스의 마이크 리델 포트폴리오 매니저는 “가스 값 상승세가 너무 가팔라 인플레이션이 아니라 스태그플레이션 우려가 나오는 상황”이라고 말했다. 블룸버그는 “가스 값이 더 오르면 유럽과 영국 산업체들이 셧다운에 직면할 수 있다”고 내다봤다. 이렇게 될 경우 상품 부족으로 물가는 계속 오르는데 경기는 침체되는 스태그플레이션이 가속화할 수 있다. 이번 에너지 위기가 EU의 신재생에너지 드라이브에 대한 비판 여론도 키우고 있다는 분석이다. 블룸버그는 “EU 소속 국가들이 앞다퉈 ‘러시아로부터 가스 수입을 늘려라’라고 외치고 있는데 이는 청정 에너지로 전환한다는 EU 목표에 위협”이라고 진단했다. 5개국 재무장관이 EU에 요구한 사항 가운데는 에너지 자립도와 국가별 에너지 다양화를 높이고, 탄소 가격에 대한 예측 가능성 역시 제고해야 한다는 내용이 포함됐다. ‘탈탄소’에 드는 비용이 아직 석유·가스 같은 화석연료 의존도가 높은 나라에 쏠리는 현상을 막아야 한다는 의미다. 각국의 입장과 형편에 따라 분열이 예상되는 대목이다. EU 집행위는 다음 주 각국이 가스 가격 급등에 따른 충격을 완화할 수 있는 정책 수단들을 제시할 예정이다. 그린 에너지에 대한 EU의 기준을 벗어나지 않는 범위에서 각국이 비상 대책을 세울 수 있는 방안이 주된 내용일 것으로 보인다. -
기저효과에 전기료까지 곳곳 상승요인...4분기 물가도 '비상'
경제 · 금융 경제동향 2021.10.06 17:55:26올해 3분기 9년 만에 분기별 최고 물가상승률을 기록했지만 4분기에도 물가 충격은 멈추지 않을 것으로 전망된다. 국제 유가 및 환율 상승 등 글로벌 공급망 불안 요인이 여전한데다 인상된 전기요금 또한 반영된다. 여기에 물가상승률이 낮았던 지난해 4분기의 기저효과와 통신 요금 지원 만료까지 겹친다. 물가 상승 요인은 넘쳐나는 가운데 실물경제 회복세마저 주춤하며 ‘스태그플레이션’에 대한 우려의 목소리가 커진다. 통계청이 6일 발표한 ‘9월 소비자물가동향’에 따르면 올해 3분기 물가상승률은 2.6%로, 지난 2012년 1분기(3.0%) 이후 가장 높다. 월별로 보면 9월 소비자물가지수는 지난해 같은 기간 대비 2.5% 상승했다. 전달과 비교하면 0.5% 올랐다. 생활물가지수가 3.1% 오르며 5월부터 5개월째 3%대 상승률을 이어갔다. 그간 물가 상승을 이끌었던 농축수산물은 3.7% 상승, 오름폭이 다소 줄었지만 석유류(22.0%) 등이 가파르게 상승하며 공업제품(3.4%), 서비스(1.9%) 등으로 물가 상승이 확산되는 모습이다. 전셋값과 월세 가격 또한 전년 동월 대비 각각 2.4%, 0.9% 뛰었다. 전체적으로 집세는 1.7% 상승했다. 걱정은 4분기다. 8월 우유 가격 인상의 여파로 유제품뿐 아니라 가공식품 전반으로 가격 상승세가 이어지고 있다. 여기에 코로나19 백신 접종 확대와 정부의 국민지원금·상생 소비지원금 지급에 따른 수요 증가도 서비스 물가를 끌어올리는 요인이다. 여기에 물가상승률이 0.4%에 그친 지난해 4분기 기저효과와 통신 요금 지원 종료에 따른 착시효과까지 더해지면서 상승률은 더욱 뛸 것으로 예측된다. 국제 유가·환율 등도 물가 상승을 강하게 압박하고 있다. 이런 요인들에 비춰보면 올해 물가상승률은 2%대에 올라설 것으로 전망된다. 2012년(2.2%) 이후 9년여 만이다. 어운선 통계청 경제동향통계심의관은 “소비심리 반등과 국제 유가 상승, 우윳값·전기료 인상 등을 고려할 때 향후 물가는 하방 요인보다 상방 요인이 더 많다”며 “물가 오름세가 한동안 지속될 것으로 우려된다”고 설명했다. 상황이 이렇다 보니 인플레이션에 대한 우려는 점점 커지고 있다. 일각에서는 경기 침체와 물가 상승이 겹치는 스태그플레이션의 가능성 또한 제기되고 있다. 김태기 단국대 경제학과 교수는 “올해 내 글로벌 공급망 회복은 어려우리라 보이는 만큼 원자재 가격 불안은 4분기에도 이어질 것”이라며 “중국 전력난 또한 물가 상승세에 상당한 영향을 미칠 것”이라고 우려했다. 또한 “산업·노동이 양극화하는 가운데 물가 상승이 저소득층에 큰 타격이 될 수 있다”고 우려했다. 전현배 서강대 경제학과 교수는 “글로벌 공급망 불안정에 따라 한동안 물가 상승세가 이어지리라 본다”며 “다만 수급 불안이 완화하면 내년에는 물가는 안정될 가능성이 있다”고 말했다. 기획재정부 또한 통신비 지원에 따른 기저효과와 글로벌 인플레이션으로 인해 이달 소비자물가는 더욱 상승 폭을 확대할 것으로 보고 있다. 이에 기재부는 물가 안정을 위해 4분기 공공요금을 최대한 동결하겠다는 방침이다. 또한 기재부 관계자는 “각 부처의 소관 분야 가격 모니터링 기능을 강화하고 계란·쌀 등 가격에 대한 총력 관리 및 김장 채소 수급 안정 대책을 마련할 예정”이라며 “국제 원자재와 관련해서는 가격 동향 모니터링 강화, 조달청 비철금속 할인 방출 지속 등 업계 부담 완화를 위해 노력하겠다”고 밝혔다. -
홍남기 “스태그플레이션까지는 아니다”
경제 · 금융 경제동향 2021.10.06 10:46:44홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 6일 “스태그플레이션(불황 속 물가상승)까지 연결되지는 않을 것으로 생각한다”고 말했다. 홍 부총리는 6일 국회에서 열린 기획재정위원회 국정감사에서 스테그플레이션 우려에 대해 이 같이 밝혔다. 그는 6개월 연속 2%대가 이어지는 소비자물가상승률과 관련해 “연간 2% 선에서 물가가 잡힐 수 있도록 최대한 노력하겠다”고 말했다. 홍 부총리는 정일영 더불어민주당 의원이 “물가상승률이 얼마가 돼야 우리 경제에 부담이 없나”라고 질의하자 “정부 연간 목표인 1.8%는 넘을 것 같다”면서 “우리 경제의 거시적 흐름과 비교하면 2% 수준이면 부담이 없을 것”이라고 답했다. 이어 정 의원이 “계란, 수박, 시금치, 고춧가루는 국민들에게 필수품이고 장바구니 물가를 꼭 잡아야 한다”고 말하자 홍 부총리는 “계란 등 농축수산물은 비축물량을 방출하고, 철강을 포함한 원자재는 지원제도를 활용해 가급적 기업 부담을 줄여주겠다”고 밝혔다. 이어 그는 “공공요금은 하반기 동결 기조로 인상이 필요하더라도 내년으로 분산해 물가 상승 요인으로 작용하지 않도록 할 것”이라고 덧붙였다. -
[사설] ‘삼천피’ 붕괴…복합 위기 경제안보 차원서 대처하라
오피니언 사설 2021.10.06 00:00:015일 코스피지수가 전 거래일보다 57.01포인트(1.89%) 급락한 2,962.17까지 밀려났다. 이른바 ‘삼천피’가 붕괴한 것이다. 코스피가 3,000선 밑으로 떨어진 것은 3월 24일 이후 6개월여 만이다. 미국 다우존스지수는 전날 0.94% 하락하고 일본의 닛케이지수도 5일 2.19%나 급락했다. 증시가 불안해진 것은 글로벌 공급망 쇼크 장기화로 기업들의 생산 차질이 본격화하고 있기 때문이다. 전력난에 따른 중국의 생산 차질, 동남아의 코로나19 봉쇄와 물류 대란, 부품 품귀 등 동시다발적인 공급망 차질은 산업계에 ‘도미노 셧다운’ 공포를 키우고 있다. 차량용 반도체 공급 차질로 현대자동차와 기아는 지난달 판매량이 전년 대비 22.3%, 14.1%나 쪼그라들었다. 게다가 원유 등 국제 원자재 가격도 급등하면서 인플레이션 공포를 키우고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 “원자재 가격 상승이 인플레이션을 유발해 경기회복을 저해할 수 있다”고 보도했다. 공급망 병목 현상이 길어지면서 물가 상승 압력이 커질 경우 스태그플레이션(불황 속 물가 상승)이 발생할 수 있다는 우려도 나온다. 이 같은 복합 경제 위기는 해외발(發) 리스크라는 점에서 개별 기업의 역량만으로 대응하기 어렵다. 정책적 차원에서 원자재 확보 등 단기적 과제와 함께 공급망과 생산 기지 조정, 성장 잠재력 확충 등 중장기 전략을 마련해야 한다. 이번 ‘서플라이 쇼크’는 미중 패권 전쟁, 코로나19 확산, 4차 산업혁명 진행 과정에서 나타난 것이므로 경제 안보 차원에서 방파제를 쌓을 필요가 있다. 정부는 신설하는 ‘대외경제안보전략회의’에서 범정부 차원의 대책을 논의하고 기업과 머리를 맞대가며 종합 대책을 찾아야 한다. 우선 글로벌 공급 체계를 전면 재점검하고 기업 구조조정과 가계 부채 방안 등 유동성 파티가 끝난 뒤의 방책을 서둘러 마련해야 할 것이다. 결국 글로벌 산업 패권 전쟁에서 살아남는 방법은 경쟁국을 압도하는 ‘초격차 기술’ 확보임을 잊지 말아야 한다. -
‘빚투’ 후폭풍…반대매매 사흘 연속 200억대
증권 국내증시 2021.10.05 18:23:12증시가 급격한 조정을 받으면서 ‘빚투’발 반대매매에 대한 우려가 커지고 있다. 한국은행의 완화적 통화정책이 이어지면서 주식 신용거래가 사상 최고 수준까지 불어났기 때문이다. 전문가들은 그간 축적된 빚이 하락장 속에서 반대매매를 부추기고 이 반대매매가 다시금 증시 약세를 부추기는 ‘역(逆)레버리지’ 가능성을 점치고 있다. 5일 금융투자협회에 따르면 지난달 30일 위탁매매 미수금 대비 반대매매 금액은 316억 원으로 집계됐다. 이 금액은 9월 내내 100억 원대를 유지했는데 지난달 28일 208억 9,000만 원을 기록한 후 3일 연속으로 200억 원을 웃돌고 있다. 지난달 말 기준 전체 미수금 중 반대매매가 차지하는 비중은 9.2%에 달해 올해 전체 평균(6.35%)을 웃돌고 있다. 증권가에서는 이 같은 담보 주식 청산이 계속 늘어날지 신경을 곤두세우고 있다. 당장 이날 코스피·코스닥지수가 각각 1.89%, 2.83%씩 하락하는 등 증시 조정의 징조가 나타나고 있기 때문이다. ‘빚투→하락장→반대매매→하락장’의 악순환이 이어질 가능성이 있다는 것이다. 특히 지난해 3월부터 중앙은행 유동성 확대에 힘입어 주식시장에 들어온 신용자금이 상당하다는 점에 주목하고 있다. 빚으로 사들인 주식이 많을수록 반대매매의 규모 역시 커질 수밖에 없기 때문이다. 예를 들어 지난달 말 기준 주식 신용거래 융자는 총 24조 8,000억 원에 달해 1년 전보다 51.2%나 증가했다. 코로나19발 폭락이 가시화했던 올 3월 말(6조 5,000억 원)에 비해서는 3.8배나 불어났다. 지난 8월에는 25조 원을 웃돌면서 집계 이후 사상 최대치를 기록하기도 했다. 코로나19 발발 이후 투자자들은 증시가 하락할 때마다 다시금 빚을 내서 손실을 메꾸는 전략을 써왔다. 그러나 현재 한국은행과 정부에서 기준금리 인상, 대출 억제 등 유동성 회수 정책을 추진하고 있어 역레버리지 효과가 작동할 여지가 더 커졌다는 진단이 나온다. 반대매매를 막기 위한 부차적인 대출도 어려워지고 있기 때문이다. 이효섭 자본시장연구원 금융산업실장은 “지난해 3월 코로나19 폭락장 때는 추가로 대출을 받아서 돈을 메꾸는 전략이 가능했다”며 “지금은 (당국이) 시중·저축은행 대출을 옥죄면서 개인투자자들이 돈을 빌리기가 어려운 상황이라 (현금이 없다면) 반대매매가 되는 것을 손 놓고 기다릴 수밖에 없다”고 설명했다. 금융 당국에서도 증권사들의 신용거래 융자 증가에 대해 조치를 취하겠다는 입장이다. 고승범 금융위원장은 지난달 30일 자본시장 업계 관계자들을 만난 자리에서 “과도한 레버리지와 쏠림 현상은 늘 금융 안정에 문제를 일으켜왔다”며 “촉각을 곤두세우고 미리 대응하는 것이 여러분과 저의 책무”라고 말했다. -
'인플레 쓰나미'에 쓸려간 글로벌 증시
증권 국내증시 2021.10.05 18:04:20‘S(스태그플레이션)의 공포’가 글로벌 금융시장을 뒤흔들고 있다. 유가 상승이 인플레이션을 자극하는 가운데 델타 변이 바이러스에 따른 글로벌 공급망 불안으로 경기가 위축될 것이라는 우려로 코스피지수가 6개월여 만에 3,000선 밑으로 떨어졌다. 테이퍼링(자산 매입 축소)이 임박한 와중에 미국의 부채 한도 협상 리스크와 한동안 소강 국면이었던 미중 무역 갈등까지 다시 격화할 조짐을 보이면서 글로벌 증시가 일제히 얼어붙었다. 5일 코스피지수는 전일보다 57.01포인트(1.89%) 급락한 2,962.17로 마감했다. 종가 기준으로 지난 3월 10일 이후 가장 낮은 수준이다. 지수가 3,000선 아래로 떨어진 것은 3월 24일 이후 처음이다. ‘공포지수’로 불리며 투자 심리를 반영하는 코스피200 변동성지수는 하루 새 무려 12.22%나 뛴 21.22를 기록했다. 개인과 기관이 각각 3,549억 원, 2,356억 원어치를 사들였지만 외국인이 6,211억 원을 순매도하며 지수를 끌어내렸다. 코스닥지수 역시 2.83% 내린 955.37로 장을 마무리했다. 앞서 4일 미국 뉴욕 증시에서 기술주 중심의 나스닥지수가 지난주 말보다 2.14% 급락한 1만 4,255.48로 거래를 마치자 국내 증시는 민감하게 반응했다. 이날 일본 닛케이255지수도 전날 대비 2.19% 추락하며 7거래일 연속 떨어져 결국 2만 8,000선이 무너졌다. 다만 전일 급락한 홍콩과 대만 증시는 소폭 반등했다. 인플레이션을 자극하는 원자재 값은 상승세를 멈추지 않고 있다. 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 배럴당 77.62달러까지 올라 2014년 11월 이후 7년 만에 최고치를 기록했고 석탄 가격 역시 오름세를 지속하고 있다. 이날 금융시장의 불안감을 키운 기폭제는 인플레이션 우려였지만 중국 최대 부동산 개발사 헝다그룹의 파산 위기와 미 연방정부의 디폴트(채무불이행) 가능성 등 여러 불안 요소가 겹친 것도 큰 원인이었다. 글로벌 시장 금리를 연쇄적으로 끌어올리는 요인인 미국 국채금리 상승도 악재였다. 이날 한국 국고채금리도 연중 최고치를 기록하는 등 오름세를 이어갔다. 이경민 대신증권 연구원은 “물가, 금리, 경기 불안 등 많은 리스크가 해소되지 않은 상황에서 새로운 변수가 더해져 변동성을 키우고 있다”며 “코스피는 이미 3개월째 조정을 받은 상황이지만 미중 갈등 변수까지 가세해 당분간은 불안정한 흐름이 이어질 수 있다”고 내다봤다.
이시간 주요 뉴스
영상 뉴스
서경스페셜
주소 : 서울특별시 종로구 율곡로 6 트윈트리타워 B동 14~16층 대표전화 : 02) 724-8600
상호 : 서울경제신문사업자번호 : 208-81-10310대표자 : 손동영등록번호 : 서울 가 00224등록일자 : 1988.05.13
인터넷신문 등록번호 : 서울 아04065 등록일자 : 2016.04.26발행일자 : 2016.04.01발행 ·편집인 : 손동영청소년보호책임자 : 신한수
서울경제의 모든 콘텐트는 저작권법의 보호를 받는 바, 무단 전재·복사·배포 등은 법적 제재를 받을 수 있습니다.
Copyright ⓒ Sedaily, All right reserved