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'PF큰손' 증권사 속속 발빼...신규사업 멈추고 리스크 관리 올인
산업 기업 2020.03.26 18:04:08증권사들이 신규 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 주선 업무에서 줄줄이 발을 빼면서 부동산 개발 시장도 큰 타격을 입게 됐다. 부동산 PF 시장에서 증권사가 차지하는 비중은 절대적이다. 부동산 PF 시장에서 증권사가 주관하는 딜은 통상 전체 시장에서 80~90% 정도로 추산된다. 최근 은행이 부동산 PF에 대해 보수적인 스탠스를 취하고 있는데다 저축은행도 지난 2011년 부동산 PF 부실의 발단이 된 저축은행 부실 사태 이후 부동산 PF 익스포저를 크게 줄인 상황이다. 증권사마저 부동산 PF를 못하게 될 경우 신규 부동산 개발 사업이 사실상 중단될 것으로 보인다. 업계에서는 금융시장 불안과 실물경제 위축으로 가뜩이나 어려워진 부동산 PF 시장이 사면초가 상태에 빠졌다고 해석했다. ◇부동산 PF 큰손 됐는데…신규 심사 잇따라 중단=증권사들의 부동산 PF 주선 규모는 매년 크게 증가했다. 금융위원회에 따르면 지난해 6월 말 기준 증권사들의 부동산 PF 채무보증 규모는 26조2,000억원으로 2013년 말 10조6,000억원에 비해 두 배 이상 증가했다. 증권사들의 신용 보강을 통해 발행되는 부동산 PF 자산담보유동화기업어음(ABCP) 시장의 규모가 그만큼 커졌다는 의미다. 부동산 PF 시장에서 증권사들이 차지하는 영향력도 그만큼 커져 PF 시장의 큰손이 됐다. 하지만 최근 기존에 발행된 PF ABCP 유통 시장이 갑자기 경색되면서 증권사들마저 신규 딜 주선에 보수적으로 돌아섰다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나 19) 사태 확산으로 금융 시장의 유동성 리스크가 전반적으로 커진 상황이기 때문이다. 한 증권사 PF 담당 임원은 “돈이 돌지 않는다”며 “안 하는 것이 아니라 하고 싶어도 못 하고 있는 상황”이라고 설명했다. 실제 그간 공격적인 영업으로 부동산 PF 채무보증 한도에 여유가 없는 증권사는 물론 한도에 여유가 있는 증권사들도 신규 딜 주선을 주저하고 있다. 한 증권사 PF 담당자는 “부동산 PF 기발행 규모가 한도 대비 60% 수준으로 아직은 여유가 있다”면서도 “한도가 남아 있지만 최근 시장에서 인수가 안 되고 신규 발행이 어렵기 때문에 자기자본으로 인수해야 하는 위험이 있기 때문에 한도가 남아 있더라도 안심할 수 없는 상황”이라고 말했다. 신규 딜은 물론 기존에 승인이 난 건까지 전면 재검토에 나서는 증권사도 있다. 한 증권사는 최근 기존에 승인 난 딜에 대해 전면 재검토를 실시하고 일부 사업장에 대해서는 승인을 취소했다. 업계의 한 관계자는 “코로나19발 금융경색으로 증권사들이 부동산 PF뿐만 아니라 전반적으로 갑자기 돈이 많이 필요해지면서 신규 자금 조달이 안 되고 있다”며 “기존에 승인 난 사업 중에서는 이미 약정한 것만 진행하고 승인은 났지만 약정이 안 된 사업은 취소하는 경우도 생기고 있다”고 전했다. ◇부동산신탁사, 긴급 리스크 점검 나서=부동산 업계도 증권사들의 동향을 예의주시하고 있다. 부동산신탁 업계의 한 관계자는 “표면적으로는 부동산 PF를 전면 중단한다고 선언한 증권사들이 많지 않다”면서도 “실제 실무자들과 얘기해보면 사실상 신규 사업을 하기 어렵다는 반응이라 신규 사업을 중단했으며, 기승인 난 사업 중에서도 실행이 안된 건은 당분간 진행하기 어려울 것으로 본다.”이라고 전했다. 일부 신탁사는 금융권에서 자금을 조달하는 것이 어려워질 것에 대비해 진행 중인 사업장에 대한 긴급 점검에 나섰다. 특히 초기 사업비인 토지비 정도만 부동산 PF로 조달하는 차입형 신탁과 달리 토지비와 건설비 등을 함께 조달하는 책임준공형 신탁이나 관리형 신탁에서 문제가 발생할 가능성도 있다. 통상 책임준공형 신탁이나 관리형 신탁은 초기 사업비를 일시대출로 조달한 후 분양 사업으로 나머지 사업비를 조달하는 데 분양이 저조할 경우 금융기관으로부터 추가로 한도대출을 받아야 할 가능성이 있다. 하지만 코로나 사태로 금융시장이 전반적으로 경색되면서 자금 사정이 어려워진 캐피털사나 저축은행 등이 한도 대출을 못하게 되면 신탁사가 자기자본으로 사업비를 조달해야 하는 상황이 될 수도 있다. 이렇게 될 경우 그간 책임준공형 신탁 사업을 공격적으로 확대해 온 하나자산신탁이나 KB부동산신탁과 같은 회사들은 어려움을 겪게 될 수도 있다. 이에 업계에서는 최악의 경우 국제통화기금(IMF) 당시 부도가 난 한국부동산신탁이나 대한부동산신탁 사태가 재연될 가능성도 있다는 우려까지 나오고 있는 상황이다. 한 신탁사 부사장은 “최근 고유자금을 조달하는 재무팀에서 금융시장 상황과 관련해 자금 지출을 엄격하게 하고 회수가 가능한 사업장은 당장 자금 회수에 나서라는 경고성 메시지를 사내에 전달했다”고 말했다. /고병기기자 staytomorrow@@sedaily.com -
코로나19發 '돈맥경화'…부동산 PF도 멈췄다
증권 IB&Deal 2020.03.26 18:01:18신종 코로나바이러스 감염증(코로나 19)의 여파로 단기 자금조달 시장이 경색되면서 부동산 시장에도 충격이 본격적으로 전이되고 있다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장의 큰손인 증권사들이 유동성 문제로 신규 개발사업 심사를 중단하거나 기존 사업을 재검토하고 있다. 부동산 PF를 통해 사업자금을 조달하던 아파트·오피스텔 등의 개발사업들도 줄줄이 영향을 받을 것으로 전망된다. 26일 금융투자 및 부동산 업계에 따르면 미래에셋대우·메리츠증권·신한금융투자·SK증권 등 대부분의 증권사가 신규 부동산 PF 사업 심사를 중단하거나 보류한 것으로 확인됐다. 증권사들이 부동산 PF 자금을 조달하는 자산유동화 시장이 꽉 막혔기 때문이다. 증권사들이 유통하는 3개월짜리 PF 자산담보유동화기업어음(ABCP) 금리는 불과 일주일 사이에 1.7~1.8% 수준에서 3%대로 치솟았다. 주로 PF ABCP를 받아가는 머니마켓펀드(MMF)나 보험사·캐피털사·연기금들로부터 돈이 돌지 않아 시장에서 유통이 어렵다. 한 증권사 부동산 PF 담당자는 “신용 시장이 경색되면서 돈이 도는 속도가 확연하게 둔화됐다”며 “지금은 신규 딜보다 유동성 확보가 중요한 시기”라고 말했다. PF ABCP가 시장에서 유통되지 않으면 증권사들은 자기자본으로 떠안아야 하는데 해외 주가연계지수(ELS) 마진콜 등으로 증권사 유동성에 전반적으로 빨간불이 켜져 적극적으로 신규 부동산 PF 사업을 주선하기 어려운 상황이다. 이날 CP 91일물(A1등급 기준) 금리는 2.04%로 전일 대비 17bp 급등했다. 지난 2015년 3월11일 2.13%를 기록한 후 5년 만에 가장 높은 수준이다. /고병기기자 staytomorrow@@sedaily.com -
'만기 PF' 차환발행 실패...증권사 수백억씩 떠안아
증권 국내증시 2020.03.26 16:51:05증권사가 보증한 대규모 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 유동화증권이 해외 주가연계증권(ELS) 마진콜에 이어 단기자금 시장의 새 뇌관으로 떠오르고 있다. 이달 말에서 다음 달까지 12조원이 넘는 단기 PF 유동화증권의 만기가 돌아오는 가운데 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태와 분기 말까지 겹쳐 자금시장이 경색되자 증권사들이 차환발행(롤오버)에 애를 먹고 있기 때문이다. 일부 증권사들은 가뜩이나 자금이 부족한 상황에서 차환발행에 실패한 기업어음(CP)를 자체 자금으로 울며 겨자 먹기 식으로 떠안고 있다. 26일 금융투자업계에 따르면 전날 만기가 돌아온 300억원 규모의 ‘인베스트에이치제일차(헌인도시개발PF)’ 자산담보유동화기업어음(ABCP)은 50억원만 차환발행됐다. 나머지 250억원은 매입약정 보증을 섰던 한화투자증권이 자체 자금으로 떠안았다. 차환발행된 50억원도 증권사의 신용보강으로 신용등급이 A1임에도 불구하고 3개월물이 4.2%에 달하는 높은 금리에 투자자를 겨우 구했다. 앞서 지난 23일에도 약 1,000억원어치의 부동산 PF 자산유동화전자단기사채(ABSTB) 4건이 만기였지만 차환발행에 실패하면서 보증 증권사인 한국투자증권·삼성증권 등이 자체 자금으로 매입했다. 증권사의 경우 매일 돌아오는 PF 관련 유동화증권의 규모가 수백억~수천억원대에 달한다. 하지만 자금시장이 경색돼 고금리 차환발행으로 겨우 돌려막기를 이어나가는 상황이다. 금융투자업계 관계자는 “투자 수요가 사라지면서 증권사가 보증하는 3개월짜리 CP금리(신용등급 A1)는 통상 1.8~1.9% 수준이었으나 이달 중순 2.4~2.5%까지 올랐으며 최근에는 3%까지도 나오고 있다”며 “그나마 이 선에라도 투자자를 구하면 다행일 정도”라고 말했다. 시장에 나오는 부동산유동화 CP와 전단채는 단기금리 상승의 원인이 되고 있다. 고금리 차환발행도 여의치 않으면 결국 매입약정(유동성 공급)이나 매입확약(최종상환 보증)을 한 증권사들이 이 물량을 떠안을 수밖에 없다. 가뜩이나 빡빡한 증권사들의 자금 상황을 더 어렵게 하는 요인이다. 한 대형증권사 관계자는 “현재 증권사 유동성 경색의 주 원인은 해외 ELS 마진콜과 부동산 PF 유동화증권의 만기 차환발행 리스크”라며 “최근 일주일간 증권사들이 단기채 시장에서 급전을 당겨 보증을 선 PF 유동화증권의 만기를 돌려막는 일이 벌어졌다”고 말했다. 증권사들이 수년간 필요한 장기 부동산 개발 자금을 3개월 단위의 단기 유동화증권으로 끊어 차환발행을 이어온 것이 리스크를 키운 요인으로 꼽힌다. 한 자산운용사 대표는 “3년짜리 PF 대출을 6개월~1년 만기의 CP보다 더 짧은 3개월 미만의 전단채로 돌리는 ‘PF 프로그램’이 일반화됐다”며 “이는 조달 비용을 낮출 있는 데다 만기가 짧아 투자자를 구하기 쉽기 때문”이라고 설명했다. 이는 단기자금시장이 원활하게 돌아가는 평시에는 발행사와 투자자가 ‘윈-윈’할 수 있는 구조지만 코로나19로 유동성이 갑자기 끊기는 ‘서든 스톱’이 오자 부동산 유동화 자금시장을 공황상태로 몰아넣은 원인이기도 하다. 26일부터 이달 말까지 돌아오는 PF 유동화 전단채와 ABCP 규모는 각각 2조4,985억원과 6,628억원 등 총 3조1,612억원에 달한다. 4월에는 각각 7조8,015억원과 1조6,733억원 등 총 9조4,758억원의 만기가 예정돼 있다. 부동산PF유동화증권의 대부분은 증권사들이 매입약정 또는 확약 등의 보증을 섰다. 투자은행(IB) 업계 관계자는 “현재는 증권사들이 4월 채권시장안정펀드가 가동되기만을 기다리며 버티는 중”이라며 “문제는 다음 달 더 큰 규모의 PF유동화증권 만기가 몰려 있어 무사히 리파이낸싱이 될지는 가봐야 안다”고 말했다. /김민경·이혜진기자 hasim@@sedaily.com 부동산 프로젝트 파이낸싱이란 부동산 개발 사업성을 담보로 당장 필요한 자금을 조달하는 금융기법이다. 과거에는 저축은행이 주로 대출을 담당하고 대형 시공사들이 신용보강을 하는 구조로 PF 자금조달이 이뤄졌다. 그러나 건설사들의 신용등급이 떨어지고 은행권에 대한 건전성 규제가 강화되면서 증권사들이 부동산 PF시장의 주역으로 떠올랐다. 특히 증권사들은 직접 PF대출보다는 신용보강을 해주고 이에 따른 고율을 수수료를 챙겼다. 채무보증 유형은 두 가지로 ‘매입확약’과 ‘매입약정’이 있다. 매입확약은 PF대출의 최종 상환을 지급보증하거나 미분양 시에도 담보대출을 책임진다. 상당한 위험을 지기 때문에 수수료가 인수금액의 2~4%선이다. 매입약정은 PF유동화 증권의 차환 발행이 안될 경우 증권사들이 일단 인수한 후 시장에서 재매각하는 방식의 신용공여다. 수수료는 0.1%~0.5%선이다. 증권사들이 그동안 PF보증에 열을 올린 것은 고율의 수수료 때문이다. 금융감독원에 따르면 지난해 6월 기준 증권사들의 부동산 PF채무보증규모는 26.2조원으로 전체 금융권(28.1조원)의 대부분을 차지한다. 나머지는 여전사(0.7조원)과 은행(1.2조원)이었다. 특히 고수익-고위험인 매입확약을 중심으로 채무보증이 증가했다. 그러면서 일부 증권사는 과도한 채무 보증을 제공해오고 있다. 금감원에 따르면 상위 3개 증권사의 지난해 6월말 기준 자기자본대비 채무보증 규모는 76~187%에 달한다. 증권사들이 3개월 미만의 PF유동화 전단채 발행을 늘리면서 유동성 리스크가 더욱 커진 것으로 풀이된다. 단기채라 금리가 낮아 발행사도 좋고, 짧은 만기를 원하는 투자자도 좋은 ‘누이 좋고, 매부 좋은’ 딜이었기 때문이다. 평상시에는 증권사들의 신용보강으로 1.8~1.9%대에 ABCP를 발행할 수 있었다. 문제는 시장의 유동성 문제가 커질 때 차환발행 문제가 발생한다는 점이다. 대형 증권사 관계자는 “평소에는 롤오버 하는데 아무런 문제가 없었다”며 “현재도 언더라잉 에셋(부동산)에는 문제가 없는 단기적으로 유동성 문제일 뿐”이라고 말했다. -
文 "100조 투입, 기업부도 막겠다"
정치 대통령실 2020.03.24 16:52:42정부가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나 19) 확산에 따른 기업 유동성 위기를 차단하기 위해 100조원 규모의 긴급 자금을 투입한다. 자금시장 경색으로 기업이 줄도산하는 것을 막고 위기가 진정될 때까지 시간을 벌자는 취지다. ★관련기사 2·3·4면 문재인 대통령은 24일 청와대에서 제2차 비상경제회의를 주재하고 이 같은 내용이 담긴 2차 대책을 발표했다. 문 대통령은 “우선 중소기업과 중견기업에 29조1,000억원 규모의 경영자금을 추가로 지원해 기업 자금난의 숨통을 틔우겠다”며 “필요하다면 대기업도 포함해 일시적 자금 부족으로 기업이 쓰러지는 것을 막겠다”고 말했다.문 대통령이 밝힌 100조원은 중소·중견·소상공인 대출·보증 등 기업자금 지원(58조3,000억원)과 채권·증권시장안정펀드 등 금융시장 지원(41조8,000억원)으로 구성된다. 기업 자금 지원은 지난 1차 회의 때 29조2,000억원이 편성됐으나 이번에 29조1,000억원이 증액됐다. 은성수 금융위원장은 ‘대기업도 포함한다’는 입장을 밝히면서도 ‘자구노력’을 전제로 했다. 금융시장에 지원되는 41조8,000억원에는 채권시장안정펀드(20조원), 증권시장안정펀드(10조7,000억원) 등이 포함된다. 문 대통령은 채안펀드와 관련해 “기업어음(CP)도 매입해 단기자금 수요를 뒷받침하겠다”며 “애초 10조원 규모로 준비했던 것을 10조원을 추가해 규모를 2배로 늘린 것”이라고 밝혔다. 증안펀드는 급락하는 증시의 ‘안전판’ 역할을 하게 된다. 정부는 아울러 회사채 발행을 돕는 정책금융 지원 규모를 기존 6조7,000억원에서 10조8,000억원으로 4조1,000억원 늘렸다. 회사채 상환을 위해 기업들이 사모 방식으로 회사채를 발행하면 산업은행이 80%를 인수해 기업의 상환 리스크를 줄여준다. 정부는 CP 등 단기자금시장에도 7조원을 수혈한다. 문 대통령은 △고용유지지원금 확대 △4대 보험료·전기료 유예 및 면제 등도 4월부터 추진하라고 긴급 지시했다. 시장은 반색하는 분위기다. 김민정 한화투자증권 연구원은 “4월 만기 회사채가 약 6조원이었는데 무리 없이 차환될 것으로 보인다”며 “예상을 뛰어넘어 100조원에 달하는 지원책이 나오면서 단기 유동성 문제는 해결될 것”이라고 평가했다. /윤홍우·이태규기자 seoulbird@@sedaily.com -
(속보)정부, 기업·소상공인에 100조 투입...대기업도 포함
경제 · 금융 금융정책 2020.03.24 12:39:43정부가 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)로 경영에 어려움을 겪는 기업, 소상공인에 총 100조원을 투입한다. 대기업도 지원 대상에 올린다. 24일 문재인 대통령은 청와대에서 주재한 2차 비상경제회의에서 “1차 회의에서의 50조원 규모 비상 금융조치를 대폭 확대해 100조원 규모의 기업구호 긴급자금투입을 결정했다”고 밝혔다. 구체적으로 주식, 채권, 기업어음(CP) 등 자금시장에 48조 5,000억원이 지원된다. 기업들이 회사채 발행에 어려움을 겪는 가운데 채권시장안정펀드를 20조원 규모로 조성한다. 당초 정부가 발표한 액수를 2배로 늘렸다. 문 대통령은 “견실한 기업이 금융시장 불안 때문에 겪는 일시적 자금난을 해소하겠다”며 “회사채는 물론 기업어음도 매입해 단기자금 수요도 뒷받침하겠다”고 설명했다. 역시 기업 회사채 발행을 돕기 위해 17조 8,000억원 규모의 자금을 별도로 공급한다. 프라이머리 채권담보증권(P-CBO), 회사채 신속인수제도 등으로 회사채 인수를 적극 지원한다. 애초 6조 7,000억원 규모에서 11조 1,000억원을 증액했다. 중소, 중견기업에는 29조 1,000억원의 경영자금을 추자 지원한다. 보증공급을 7조 9,000억원으로 확대하고 정책금융기관 대출 지원을 21조 2,000억원 추가했다. 문 대통령은 “필요하다면 대기업도 포함해 일시적 자금 부족으로 기업이 쓰러지는 것을 막겠다”고 강조했다. 아울러 주식시장을 떠받치기 위해 10조 7,000억원 크기의 증권시장안정펀드도 조성된다. 역시 시장 예상인 5조에서 2배로 늘어난 규모다. 문 대통령은 “글로벌 금융위기 당시 5,000억원에서 규모가 20배 늘었고 금융기관 참여도 대폭 확대됐다”며 “개별 종목이 아니라 지수에 투자해 투자자 보호와 증시 안전판의 역할을 하게 될 것”이라고 역설했다. 이러한 기업 지원 규모는 총 77조 6,000억원이다. 여기에 1차 회의 때의 소상공인 지원액 22조 5,000억원을 더하면 총 100조 1,000억원이다. /이태규기자 classic@@sedaily.com -
文 "100조 기업구호긴급자금 투입, 채안펀드 20조로"
정치 대통령실 2020.03.24 11:55:11문재인 대통령이 24일 “지난 1차 회의에서 결정한 50조원 금융조치를 대폭 확대해 100조원 규모의 기업구호긴급자금 투입을 결정했다”고 밝혔다. 이날 청와대에서 주재한 2차 비상경제회의를 통해 발표한 특단의 시장 안정 대책이다. 문 대통령은 “신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 충격으로 기업이 도산하는 일은 반드시 막겠다. 정상적인 기업이 일시적인 유동성 부족으로 문 닫는 일 결코 없을 것이다”면서 이같이 밝혔다. 이날 발표한 ‘기업구호긴급자금’에 대해 문 대통령은 “소상공인과 중소기업을 넘어서 주력산업의 기업까지 확대하고 비우량기업과 우량기업 모두를 포함해 촘촘하게 지원하는 긴급 자금이다”고 설명했다. 문 대통령이 이날 발표한 조치는 지난 1차 비상경제회의 조치를 대폭 보강하고 기업 유동성 위기를 막는데 초점이 맞춰졌다. 문 대통령은 “중소기업과 중견기업의 경영지원자금을 대폭 지원하고 신용경색이 우려되는 회사채 시장의 안정 유지와 불안정한 주식시장에 대처하는 대규모 금융지원조치를 담았다”고 밝혔다. 문 대통령은 “우선 중소기업과 중견기업에 29.1조 원 규모의 경영자금을 추가 지원해 기업의 자금난에 숨통을 틔우겠다”며 “보증공급을 7.9조 원으로 확대하고 정책금융기관의 대출 지원을 21.2조 원 추가한다”고 언급했다. 문 대통령은 특히 “필요하다면 대기업도 포함해 일시적 자금 부족으로 기업이 스러지는 것을 막겠다”고 말했다. 문 대통령은 금융안정 대책과 관련해선 “채권시장안정펀드를 20조 원 규모로 편성해 견실한 기업이 금융시장의 불안 때문에 겪는 일시적 자금난을 해소하겠다”면서 “회사채는 물론 기업어음도 개입해 단기자금 수요도 뒷받침하겠다”고 말했다. 채안펀드는 당초 10조원 규모로 준비됐으나 이날 회의를 통해 두 배로 늘어났다. 문 대통령은 또 “코로나19로 인해 일시적으로 유동성에 어려움 처한 기업에 대해서 17.8조 원 규모의 자금을 별도로 공급하겠다”며 “프라이머리 채권담보부증권. 회사채신속인수제도 등으로 회사채 인수를 적극 지원하고 단기자금 시장에도 유동성을 충분히 지원하겠다.”고 밝혔다. 문 대통령은 이 역시 “애초 6.7조 원 규모의 계획에 11.1조 원을 추가하여 확대 지원한 것”이라고 설명했다. 문 대통령은 “10.7조원 규모의 증권시장안정펀드도 가동한다”며 “2008년 글로벌금융위기 당시의 5,000억 원에서 규모가 스무 배 늘었고 금융기관의 참여도 대폭 확대됐다”고 설명했다. 이어 “개별종목이 아니라 지수에 투자함으로써 투자자 보호와 증시 안정판 역할을 하게 될 것이다”고 덧붙였다. 문 대통령은 아울러 고용 유지 지원금을 대폭 확대하고, 4대 보험료와 전기료 등 공과금 유예 또는 면제도 신속한 조치가 필요하다고 지시했다. 문 대통령은 “다음 3차 회의에선 실효성 있는 생계지원방안에 대해 재정소요를 종합 고려해 신속한 결론을 낼 수 있도록 준비해주기 바란다”고 강조했다. /윤홍우기자 seoulbird@@sedaily.com -
100조 투입 결정한 文대통령 "기업 도산 반드시 막겠다"
정치 대통령실 2020.03.24 11:55:01문재인 대통령이 24일 “지난 1차 (비상경제)회의에서 결정한 50조원 규모의 비상금융조치를 대폭 확대해 100조원 규모의 기업구호긴급자금 투입을 결정한다”고 밝혔다. 문 대통령은 이날 오전 청와대 본관에서 열린 ‘제2차 비상경제회의’의 모두발언에서 “소상공인과 중소기업을 넘어서 주력산업의 기업까지 확대하고 비우량기업과 우량기업 모두를 포함해 촘촘하게 지원하는 긴급 자금”이라며 이같이 말했다. 이날 비상경제회의는 홍남기 경제부총리 겸 기획재정부 장관, 성윤모 산업통상자원부 장관, 이재갑 고용노동부 장관 등이 참석한 가운데 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)로 경영난에 직면한 기업을 위한 다양한 지원책을 발표했다. 지난 1차 비상경제회의에 참석한 이주열 한국은행 총재와 은성수 금융위원장도 함께 했다. 문 대통령이 발표한 금융시장 안정화 대책은 지난 1차 회의 때 발표됐던 조치를 보강하는 한편 ‘전례 없는 규모’로 편성됐다. 문 대통령은 “코로나19 충격으로 기업이 도산하는 일은 반드시 막겠다”면서 “이 조치는 지난번 발표한 중소기업과 소상공인, 자영업에 대한 22.5조 원 금융지원에 추가한 것으로서 중소기업과 중견기업의 경영지원자금을 대폭 지원하고 신용경색이 우려되는 회사채 시장의 안정 유지와 불안정한 주식시장에 대처하는 대규모 금융지원조치를 담았다”고 소개했다. 우선 정부는 중소기업과 중견기업에 29.1조 원 규모의 경영자금을 추가 지원하기로 했다. 보증공급을 7.9조 원으로 확대하고 정책금융기관의 대출 지원을 21.2조 원 추가하는 것이다. 문 대통령은 “필요하다면 대기업도 포함하여 일시적 자금 부족으로 기업이 스러지는 것을 막겠다”고 말했다. 문 대통령은 채권시장안정펀드의 규모를 당초 논의되던 10조원 보다 2배 늘렸다고 강조했다. 문 대통령은 “채권시장안정펀드를 20조 원 규모로 편성하여 견실한 기업이 금융시장의 불안 때문에 겪는 일시적 자금난을 해소하겠다”면서 “회사채 물론 기업어음도 개입해 단기자금 수요도 뒷받침하겠다”고 말했다. 문 대통령은 또 “코로나19로 인해 일시적으로 유동성에 어려움 처한 기업에 대해서 17.8조 원 규모의 자금을 별도로 공급하겠다”면서 “프라이머리 채권담보부증권, 회사채신속인수제도 등으로 회사채 인수를 적극 지원하고 단기자금 시장에도 유동성을 충분히 지원하겠다”고 말했다. 17.8조원은 애초 계획됐던 6.7조 원보다 11.1조원 늘어난 것이다. 문 대통령은 증권시장안정펀드는 10.7조원 규모로 편성했다고 밝혔다. 문 대통령은 “2008년 글로벌 금융위기 당시의 5,000억원에서 규모가 20배 늘었고, 금융기관의 참여도 대폭 확대됐다”면서 “개별 종목이 아니라 지수에 투자함으로써 투자자 보호와 증시 안전판의 역할을 하게 될 것”이라고 설명했다. 이날 비상경제회의에서는 고용지원 대책에 대한 논의도 오갔다. 문 대통령은 “기업이 어려우면 고용 부분이 급속도로 나빠질 수 있다”면서 “최근 어려움 겪는 기업들로부터 고용유지지원금 신청이 폭발적으로 증가하고 있다. 고용유지지원금을 대폭 확대하는 방안을 적극 검토해주기 바란다”고 당부했다. 문 대통령은 또 “4대 보험료와 전기료 등 공과금 유예 또는 면제에 대해서도 신속한 조치가 필요하다”면서 “개인에게는 생계지원이면서도 기업에게는 비용 절감으로 고용 유지를 돕고자 하는 것이다”고 말했다. 문 대통령은 이날 회의에서도 ‘빠른 속도’를 주문했다. 문 대통령은 “어려운 기업들과 국민께 힘이 될 수 있도록 오늘 회의에서 신속히 매듭을 짓고 4월부터 바로 시행될 수 있도록 해주기 바란다”면서 “다음 3차 회의에서는 실효성 있는 생계 지원 방안에 대해 재정 소요를 종합 고려하여 신속한 결론을 내릴 수 있도록 준비해 주기 바란다”고 말했다./허세민기자 semin@@sedaily.com -
[단독]채안펀드, 기업어음도 산다
경제 · 금융 금융정책 2020.03.23 17:55:32정부가 10조원 규모의 채권시장안정펀드 투자 대상에 최근 비상등이 들어온 기업어음(CP·전자단기사채)을 넣을 것으로 알려졌다. 금융당국의 한 관계자는 23일 “이번에 조성되는 채안펀드는 지난 2008년 금융권이 체결한 협약을 그대로 가져오는 것인데 그 협약 내 투자 대상에 CP는 없다”며 “그러나 최근 CP시장이 워낙 안 좋아 채안펀드 운용 규약을 바꿔 매입 대상에 CP도 포함하려 한다”고 말했다. ★관련기사 3면 기업들이 단기자금을 조달하는 CP금리는 17일 연 1.36%에서 23일 1.55%로 급등했다. 금리가 오르면 CP 가격은 떨어진다. 기업 입장에서는 이전보다 적은 금액을 더 많은 이자를 내면서 조달해야 하는 셈이다. 채권시장에 따르면 오는 6월까지 만기가 돌아오는 CP·전단채는 총 45조원인데 차환에 비상이 걸리자 결국 채안펀드를 통해 CP 매입에 나선 것으로 풀이된다. 당국은 2022년 1월 도입 예정인 바젤Ⅲ를 올해 7월로 앞당기는 방안도 추진한다. 기업대출에 적용되는 위험가중치가 낮아져 국제결제은행(BIS) 자기자본비율이 오르는 효과를 낸다. 시중은행은 최대 2%포인트, 지방은행은 4%포인트 상승해 적극적으로 기업대출에 나설 수 있다. 이 같은 내용은 24일 오전 문재인 대통령이 주재하는 2차 비상경제회의에서 논의될 것으로 보인다. 문 대통령은 주요 경제부처 장관들과 함께 증권시장 안정, 채권시장 안정, 단기자금시장 대책을 포함한 금융시장안정화 방안을 논의한 후 발표할 예정이라고 청와대가 밝혔다. /이태규·윤홍우기자 classic@@sedaily.com -
채안펀드만으론 줄도산 못막아...연준처럼 발권력 동원해야
경제 · 금융 경제동향 2020.03.23 17:48:43신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 ‘팬데믹(세계적 대유행)’으로 경제가 미증유의 위기상황에 빠지고 기업들의 연쇄도산이 우려되면서 중앙은행인 한국은행의 역할 확대에 시장의 관심이 높아지고 있다. 회사채나 기업어음(CP) 등 자금시장이 패닉 현상을 보이면서 한은이 미국 연방준비제도(Fed·연준)나 일본은행(BOJ)처럼 기업들에 직접 자금을 공급하는 수준의 대응에 나서야 한다는 목소리가 커지고 있다. 한은의 발권력 동원에 정부와 정치권이 여건 마련과 법 개정에 적극 나서야 한다는 것이다. 이주열 한은 총재도 “모든 수단을 테이블 위에 올려놓고 검토하고 있다”고 밝힌 만큼 행동에 나서 리더십을 발휘해야 한다는 지적이 힘을 얻고 있다. 코로나19 사태에 따른 일시적 신용경색으로 자금난을 겪고 있는 피해 대기업을 지원하는 것으로, 부실 좀비기업을 지원하는 것과는 궤를 달리한다. 한은은 정부가 24일 대통령 주재 2차 비상경제회의를 통해 발표할 10조원 이상의 채권시장안정펀드 조성에 절반가량의 유동성을 지원하는 방식으로 참여할 계획이다. 정부는 채안펀드를 통해 회사채뿐 아니라 CP 매입 등도 지원할 방침이다. 한은의 유동성 지원은 환매조건부채권(RP)을 매입해 채안펀드에 출자한 금융회사들에 자금을 공급하는 간접 방식이 될 것으로 보인다. 한은은 또 증권사 등 비은행기관을 대상으로 24일 추가 RP 매입을 실시하고 RP 대상 증권도 확대하기로 했다. 한은이 은행에 대출할 때 담보로 인정해주는 증권도 기존 국채 및 정부보증채에서 은행채와 공기업 특수채 등으로 넓힐 계획이다. 하지만 이들 대책은 한은이 지난 2008년 글로벌 금융위기 당시에도 취한 전통적이고 간접적인 지원들로 요동치는 신용시장을 안정시키기에는 한계가 있다는 비판이 적지 않다. 더욱이 코로나19 사태가 본격적으로 기업 수익성이나 실물경제에 타격을 주기 시작하면 연쇄적인 기업도산과 대량실직 사태가 예상되는 만큼 한은이 발권력을 동원해 연준이나 BOJ 같은 직접적 자금공급으로 시장을 안정시킬 필요성이 커지고 있다. 연준은 코로나19 사태로 뉴욕 금융시장이 흔들리자 1조달러의 CP 매입 프로그램을 가동한 데 이어 4조달러 규모의 기업 유동성 대출까지 검토하고 있다. BOJ 역시 지난 16일 CP와 회사채 매입 한도를 각각 1조엔씩 늘린 3조2,000억엔과 4조2,000억엔으로 책정해 코로나19 사태로 직격탄을 맞은 기업들에 직접 자금을 수혈하고 있으며 심지어 증시 하락을 방어하기 위해 상장지수펀드(ETF) 매입 목표액까지 연간 6조엔에서 12조엔으로 늘렸다. 조영무 LG경제연구원 연구위원은 “코로나19 사태로 경제가 한 번도 경험해보지 못한 위기국면에 접어들었다”면서 “미국과 일본·유럽 중앙은행들이 이미 했거나 하고 있는 정책들을 한은이 못할 이유가 없는 상황”이라고 강조했다. 조 연구위원은 “한국의 경제상황이 일본·유럽 선진국들과 같이 장기 저성장이나 고령화에 직면한 만큼 통화정책도 더욱 적극적이고 선제적이어야 한다”고 덧붙였다. 한은이 사실상 기업에 직접 자금을 공급하는 등의 역할 확대가 현행법상 쉽지 않거나 막혀 있는 부분은 정부와 정치권이 적극 해소해야 할 부분이다. 한은의 직접 매입 가능 채권은 현 규정상 국채나 정부 보증채 등 신용등급이 높아야 하는 만큼 정부나 금융 공기업들이 일반 회사채의 보증에 나서 한은이 기민하게 움직일 수 있게 해주고, 정치권은 최대한 이른 시일 내 한은의 역할을 확대하는 법 개정에 나서는 것이다. 여권에서는 경제통인 최운열 더불어민주당 의원 등이 비상경제상황 때 한은의 직접 자금 공급에 길을 터주는 방안들을 다각도로 준비하고 있는 것으로 알려졌다. 김상봉 한성대 경제학과 교수는 “정책은 타이밍이 가장 중요하다”며 “기업을 살리고 금융시장을 안정시키는 데 정부는 물론 정치권도 속도감 있게 새로운 정책을 과감히 채택해나가야 국민의 신뢰를 살 수 있다”고 조언했다. 아울러 한은 수장인 이 총재가 정부와 정치권의 지원을 견인하는 차원에서 ‘위기 시 모든 대응책을 강구하겠다’는 구두선이 아니라 과감한 행동으로 기업과 시장의 신뢰를 확보해야 한다는 주장에도 힘이 실린다. 김윤경 한국경제연구원 연구위원은 “기업이 고용을 유지하고 투자가 지속될 수 있도록 우선 우량 기업을 살리고 보는 것이 최우선”이라고 강조했다. /손철·백주연기자 runiron@@sedaily.com -
CP시장 유동성 숨통 트겠지만…채안펀드 규모 작아 안정화엔 '한계'
경제 · 금융 금융정책 2020.03.23 17:44:36정부가 채권시장안정펀드 투자 대상에 기업어음(CP)를 추가하는 것은 기업자금 시장에 신용경색이 심각해지는데 한국은행에서 매입에 난색을 보이는 등 물량을 받아줄 주체가 없기 때문으로 풀이된다. 지난 2008년 조성된 채안펀드의 투자대상을 보면 신용등급 BBB+이상의 금융채, 회사채, 여신전문회사 할부채, 프라이머리채권담보부증권(P-CBO)이었고 CP는 없었다. 시장에서 가장 급하게 신용경색이 되고 있는 CP를 채안펀드가 받아주지 않으면 채안펀드의 효용성이 떨어진다는 시장의 지적이 나오자 금융당국도 이를 받아들인 것으로 보인다. 구체적으로 채안펀드는 통합펀드에서 자금을 총괄 운용하되 투자상품별로 하부펀드를 구성하는 ‘펀드 오브 펀즈(Fund of Funds)’ 형태로 운용될 것으로 보인다. 2008년에는 총괄 통합펀드가 있고 그 밑에 금융채, 회사채, 여전할부채 등의 투자를 관할하는 하부 펀드가 있었는데 여기에 CP도 추가될 것으로 예상된다. 다만 시장에서는 채안펀드가 CP 매입을 안하는 것보다는 낫지만 채안펀드 규모 자체가 작아 큰 효과를 보기는 어려울 것이라는 예상도 나온다. 김상훈 KB증권 채권 애널리스트는 “CP시장에 유동성이 없어 거래가 안 되고 있는데, 채안펀드가 투자를 한다면 거래에 물꼬를 틀 수 있을 것”이라면서도 “10조원으로 조성되는 채안펀드 규모 자체가 2008년 수준에 그쳐 시장을 단번에 안정화시키기는 어려울 것”이라고 평가했다. /이태규기자 classic@@sedaily.com -
[무언설태] 여당 "100조 추가 재정 집행해야"..나라곳간이 화수분인가요
오피니언 사내칼럼 2020.03.23 17:09:16▲국회 기획재정위원회 소속 더불어민주당 의원들이 23일 기자회견을 열고 코로나19에 따른 경제위기에 대응하기 위해 100조 원 규모의 추가 재정 집행이 필요하다고 주문했는데요. 여당 의원들이 나라 곳간을 화수분으로 생각하는 듯합니다. 그 시간에 기업들 발목 잡는 규제 하나라도 서둘러 풀어주는 게 낫지 않을까요. ▲미국과 중국의 정부 대변인들이 코로나19 문제로 연일 설전을 벌이고 있습니다. 미국은 중국 정부가 정보를 은폐하고 온라인 검열을 벌인다고 비판하는 반면 중국은 자신들을 희생양으로 삼지 말라며 반박합니다. 전 세계가 힘을 모아도 부족할 판국에 양대 강국이 소모전에 몰두하니 코로나19와의 전쟁이 더 힘들어지겠네요. ▲진중권 전 동양대 교수가 23일 열린민주당에 참여한 황희석 전 법무부 인권국장이 ‘검찰 쿠데타 세력’이라며 공개한 현직 검사 14명 명단에 대해 “문재인 정권에서 검찰 블랙리스트를 만든 모양”이라고 꼬집었습니다. 이어 “검찰이 수사해야 한다”고 말했는데요. 진 교수의 제안대로 철저히 진상 규명을 해야 하지 않을까요. -
與 “재정 100조 이상 투입해야…양적완화 공감대 형성돼”
정치 정치일반 2020.03.23 15:07:37여당인 더불어민주당이 100조원 이상의 추가재정 투입을 요청하는 등 강력한 재정 정책을 요구하고 나섰다. 이인영 원내대표는 ‘양적완화’ 카드까지 꺼내 들며 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 인한 경기 침체를 극복하기 위해 가용한 모든 수단을 동원하고 있다. 민주당 소속의 이춘석 기획재정위원장과 김정우 간사, 유승희·김경협·윤후덕·강병원·김두관·김영진·김정호·심기준 의원 등 23일 국회 소통관에서 기자회견을 열어 “미증유의 경제 위기에서 100조원 이상의 추가 재정 집행으로 국민의 삶과 한국경제를 위기로부터 구할 것을 정부에 강력히 촉구한다”고 밝혔다. 이들은 “지금이 코로나발 경제위기를 극복할 골든타임”이라며 “한국의 국내총생산(GDP)은 1,900조다. 세계적 추세에 비춰본다면 100조원 이상의 추가 재정을 투입해도 지나치지 않는다”고 강조했다. 추가 재정을 통해선 ‘재난기본소득‘을 지급해야한다고 강조했다. 이들은 “재난기본소득으로 국민의 생계를 유지하고 내수와 소비를 살려 자영업자와 영세 중소기업을 구하고, 회사채 지원으로 기업 도산을 막고 금융시장 안정화를 통해 금융위기로 이어지지 않도록 하는 것만이 국민의 삶과 한국경제를 보호하는 유일한 길”이라고 주장했다. 그러면서 “지금은 경제학 교과서의 재정지표를 운운할 때가 아니다”라며 “우리는 시기를 놓친 대응으로 더 큰 대가를 치러야 했던 국제통화기금(IMF) 사태의 교훈을 되새기며 국민의 고통에 집중할 때”라고 말했다. 이 원내대표는 앞서 코로나19국난극복위원회 회의에서 ‘양적완화’ 가능성도 시사했다. 그는 “양적 완화 정책 방향에 대해서 국민적 공감대가 형성되었다고 본다”며 “정부는 더 신속하고 과감하게 통 큰 정책으로 코로나 국난 극복을 향해 질주해 주실 것을 부탁한다”고 당부했다. 양적완화는 중앙은행이 발권력을 동원해 채권을 매입하는 경기부양책 중 하나다. 추가 재정 투입을 위한 2차 추가경정예산안 편성은 기정사실화되는 분위기다. 한 여당 재선 의원은 “2차 추경에 대한 물밑 논의가 활발히 이뤄지고 있다”며 “황당할 정도의 추경이 필요하다”고 강조했다./김인엽기자 inside@@sedaily.com -
금융지주, 채안·증안펀드 '이중 출자' 불가피
경제 · 금융 금융가 2020.03.22 17:53:25정부가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태에 대응해 이번 주 27조원 안팎 규모의 금융시장 안정대책을 발표할 예정인 가운데 금융권의 참여를 확대하기 위한 방안 마련에 고심하고 있다. 채권시장안정펀드와 증권시장안정펀드가 각각 10조원 규모로 조성될 것으로 관측되지만 채권시장과 증시 규모를 감안하면 금액이 적고 시행시기도 늦어 벌써부터 실효성 논란을 낳고 있다. 금융위원회가 은행장들을 연일 소집하며 참여 확대를 주문하고 있지만 금융권으로서는 자본 적정성 문제 등에서 자유롭지 않다며 난처한 기색을 보이고 있다. 이에 금융위는 금융회사의 건전성 규제 유연화 방안을 마련하기로 했다. 22일 금융권에 따르면 금융위원회는 최대 27조원 규모의 금융시장 안정대책을 구체화해 이번 주 초에 발표할 예정이다. 이는 채권시장안정펀드 최소 10조원과 피해 기업자금 조달 지원을 위한 채권담보부증권(P-CBO) 프로그램 6조7,000억원에 아직 규모가 정해지지 않은 증권시장안정펀드 최대 10조원 등이 포함된 금액이다. 앞서 은성수 금융위원장은 20일 주요 시중은행장들과 간담회를 열고 은행권 중심으로 10조원 규모의 채권시장안정펀드 조성 계획을 수립했다. 자금 소진 추이를 보고 필요 시 추가 확대하기로 했다. 은 위원장과 주요 은행장들은 23일에도 한 차례 더 만나 지난 20일 간담회 합의 내용을 문서화하는 한편 증안펀드 참여 규모와 시기 등도 논의할 것으로 전망된다. 특히 채안펀드는 2008년 글로벌 금융위기 당시에도 총 10조원 규모로 조성됐다. 그동안 채권시장 규모가 대폭 확대된 것을 고려하면 처음부터 아예 10조원 이상의 채안펀드가 조성될 가능성도 관측된다. 은 위원장은 “경제 규모에 비례해 상식적으로 더 늘려야 한다”며 “여기에는 은행장들도 동의했다”고 밝힌 바 있다. 증안펀드의 경우 아직 출자주체가 불명확하다. 민간 금융회사들이 출자하는 증권시장안정펀드는 1990년 4조원 규모로 조성됐지만 주식시장 규모가 확대된 것을 고려하면 금융당국 입장에서는 자금 동원력에서 앞서는 금융지주가 나서야 한다는 점을 강조할 것으로 보인다. 현재로선 금융지주사 중심으로 자금을 조성하고 대형 증권사들이 힘을 합치는 방안이 거론되는데 이미 은행을 통해 채안펀드 조성에 대규모 자금을 쏟아붓기로 한 금융지주로선 부담이 크다. 금융권 관계자는 “결국 은행·증권을 모두 보유한 금융지주에서 채권시장안정펀드와 증권시장안정펀드를 동시에 출자하라는 요청으로 보고 있다”며 “다만 자본 적정성 문제 등에서 자유롭지 않아 선뜻 참여하기가 쉽지 않다”고 말했다. 실제 과거에도 투신사들이 증권시장안정펀드에 참여했다가 대규모 투자손실로 자본잠식에 빠져 부실화된 사례가 있었다. 금융위가 금융회사 건전성 규제 유연화 방안 마련에 나선 것도 이 때문이다. 이날 금융위는 은 위원장 주재로 상황점검회의를 개최하고 비상금융상황실 설치와 함께 금융사 건전성 규제 방안을 마련하기로 했다. 기업대출 등 필요한 곳에 자금이 신속히 투입될 수 있게 자금중개 시 유연성을 확보하도록 숨통을 틔워주겠다는 것이다. 아울러 코로나19 피해 기업에 대한 P-CBO 프로그램은 6조7,000억원 규모로 확대하기로 했다. P-CBO는 신용도가 낮아 회사채를 직접 발행하기 힘든 기업의 신규 발행 채권을 기초자산으로 유동화 증권을 발행해 기업이 직접금융 시장에서 저리로 자금을 조달할 수 있도록 지원하는 제도다. 당초 자동차나 조선 등 업종의 중소·중견기업을 대상으로 한 프로그램이었지만 코로나19 사태를 기점으로 관련 피해 기업으로 업종 경계를 허물었다. 금융위는 코로나19 피해가 확대되면 P-CBO 지원 대상에 대기업을 포함하는 방안도 검토하는 것으로 알려졌다. 항공 및 여행·관광·내수소비 업종 등이 지원 후보군이다./송종호기자 joist1894@@sedaily.com -
"증안펀드 키우고 한일 통화스와프 해야"
경제 · 금융 정책 2020.03.22 17:43:50신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 ‘팬데믹(세계적 대유행)’으로 실물·금융 복합위기가 증폭되고 소비·투자 등 내수 시장이 얼어붙은 한국 경제는 버팀목인 수출마저 급감할 위기에 놓였다. 서울경제 펠로(자문단)와 전문가들은 22일 코로나19 경제위기 타개를 위해 “정부 정책이 단기 대책에만 치중해 있을 뿐 사태 장기화에 따른 대책이 없어 시장 불안을 잠재우지 못하고 있다”면서 “증시안정펀드 5조원 정도는 일주일도 못 갈 것”이라고 지적했다. 이들은 지난 19일 체결된 600억달러 규모의 한미 통화스와프가 외환 시장을 일단 안정시키기는 했지만 안심하기 이르다며 “도쿄올림픽이 연기되면 일본발 위기가 심화할 수 있는 만큼 한일 통화스와프의 필요성이 커지고 있다”고 진단했다. 정부가 추가경정예산안을 포함한 30조원의 코로나19 대책에 이어 채권시장안정펀드와 증시안정기금 조성 등을 발표했지만 전문가들은 대책이 적절한 타이밍을 놓쳤을 뿐 아니라 시장을 안정시킬 특단의 대책을 찾아보기 어렵다고 꼬집었다. 곽수종 전 조지메이슨대 경제학과 교수는 “미국에서 확진자가 급증하고 이탈리아·독일·스페인 등 유럽에서 확진자와 사망자가 늘어나면서 당분간 백약이 무효인 상황”이라며 “최근 외국인들이 채권·주식을 팔고 나가는 움직임이 심상치 않은데 이를 어떻게 대응할지, 금융시장을 어떻게 안정화할지 구체적 방법이 보이지 않는다”고 말했다. 김상봉 한성대 경제학과 교수는 “정책이 효과를 내려면 타이밍이 중요한데 처음에 소극적으로 대처해 늦은 감이 있다”면서 “비상 대책으로 50조원을 투입한다고 해도 한 달 정도는 버티겠지만 장기적으로 지속 가능한 것인지 모르겠다”고 짚었다. 김 교수는 이어 “증안펀드를 5조원 정도 만든다고 하면 5일 정도 버틸 수 있을지 모르지만 문제는 그다음”이라며 “정부 지원을 통해 전폭적으로 회사채를 사주거나 기업어음(CP)을 매입하는 것이 필요하다”고 덧붙였다. 전문가들은 한미 통화스와프 계약 체결로 불안했던 외환시장은 다소 진정된 모습을 보이지만 효과는 단기에 그칠 수 있다고 우려했다. 강삼모 동국대 경제학과 교수는 “코로나19가 언제까지 진행될지 모른다는 것이 불안요소”라며 “한미 통화스와프 효과가 1~2주일 단기에 그칠 수도 있다”고 평가했다. 특히 일본의 경제 상황을 지켜보면서 한일 통화스와프를 추진하기 위한 노력이 필요하다는 조언이다. 한일 통화스와프는 2015년 2월 종료된 후 5년째 진전이 없는 상황이다. 곽 전 교수는 “올해 도쿄올림픽이 연기되거나 취소될 경우 일본 경제는 엄청난 피해를 입을 수밖에 없다”면서 “일본이 이에 대응해 자금을 급속히 회수하려 할 수 있기 때문에 경제 위기가 커질 수 있다”고 우려했다. 그는 “일본 입장에서도 한일 통화스와프가 필요할 것”이라고 덧붙였다. 박창균 자본시장연구원 선임연구위원도 “한일 통화스와프는 양국 모두에게 중요성이 커지고 있고 일종의 마이너스 통장인 만큼 한도는 많을수록 좋다”고 말했다. 강 교수는 “한국에 금융위기가 오면 피해가 전이되고, 일본도 충격이 커진다”면서 “양국 간 정치 상황은 좋지 않지만 위기 앞에서는 돌파구가 열릴 수 있을 것”이라고 전망했다./세종=조지원·조양준기자 jw@@sedaily.com -
외국인 하루에 1조 순매도..."5조 증안펀드로 얼마나 버티겠나"
증권 국내증시 2020.03.20 17:52:24“아예 없는 것보다는 낫지만 상징적 효과 외에 실효는 크지 않을 것입니다.” 30년 만에 부활을 앞두고 있는 대규모 증시안정펀드에 대한 국내 증시 관계자들의 공통된 반응이다. 지난 2008년 글로벌 금융위기와 2018년 말 증시 급락기에 증권유관기관을 중심으로 한 5,000억원대 증안펀드는 나온 바 있지만 금융회사들이 대거 참여하는 대규모 펀드는 1990년 이후 처음이다. 현재 최종 규모와 집행시기 등은 세부 조율 중이며 다음주 중 발표될 예정이다. 1990년대 증안기금은 ‘관치논란’ 등을 낳기는 했지만 당시 시가총액의 5%에 달하는 대규모로 조성되며 실제로 증시 안정에 효과를 냈다. 그러나 이번에 추진되는 증안펀드는 현재 시총의 0.5~1% 정도에 불과한 금액인데다 타이밍조차 늦어 시장에 신뢰를 주기에는 역부족이라는 평가가 벌써부터 나온다. ◇증시 안전판 역할 ‘글쎄’=20일 증권업계에 따르면 정부는 증안펀드 조성을 위해 금융회사 및 유관기관들과 협의 중으로 규모는 최소 5조원, 최대 10조원에 달할 것으로 알려졌다. KB·신한·하나·우리 등 4대 금융지주사에서 약 1조원씩을, NH농협금융지주와 대형 증권사들이 합쳐 적어도 1조원 이상을 조달하는 방안이 거론되고 있다. 이에 더해 금융회사들의 채권을 담보로 한국은행의 대출을 통한 추가 자금 조달 방안 아이디어도 나오는 것으로 전해졌다. 매수 대상은 상장지수펀드(ETF)와 같은 패시브펀드가 될 것으로 전망된다. 증권업계 관계자는 “1990년대 증안기금은 금융회사 등의 개별 종목을 매수하면서 국제무역기구(WTO) 등에서 문제 삼기도 했다”며 “시장 전체를 사들이는 방식이 될 것”이라고 말했다. 그러나 오랜만에 마련되는 대규모 증안펀드임에도 시장의 기대는 크지 않다. 증안펀드가 최대 규모로 조성된다고 해도 현재 시총의 1%에도 못 미치기 때문이다. 이날 코스피 시총은 1,054조원에 달했다. 1990년 증안기금은 총 4조8,500억원 규모로 1989년 말 기준 시가총액 95조원 대비 5%에 달했다. 증권업계 관계자는 “이달 들어 외국인이 하루에 1조원씩 순매도를 했는데 증안펀드 규모가 5조원이라면 실제로 쏟아지는 매도 물량 흡수력이 얼마나 될지 의문”이라고 말했다. 규모를 키우는 데 있어 금융회사들의 참여도 제한적일 수밖에 없는 상황이다. 금융사들도 증안펀드 조성의 필요성에는 공감하지만 건전성 비율 규제 등에 있어 금융회사에 부담이 될 수 있다는 고민이 크다. 한 대형 증권사 임원은 “증안펀드 조성의 필요성에 대해 금융회사들이 참여해야 한다는 데는 공감하고 있다”며 “ 국제결제은행(BIS) 비율이나 영업용순자본비율(NCR) 등에 영향을 미칠 수 있어 관련 감독당국의 가이드라인이 확실히 마련돼야 할 것”이라고 말했다. ◇“매수 타이밍도 늦어” vs “상직적 의미는 있어”=증안펀드의 투입 타이밍도 늦다는 평가가 많다. 이미 일본의 중앙은행은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 공포로 전 세계 증시가 폭락한 이달 들어 적극적으로 증시 개입에 나섰다. 19일에는 일본은행이 도쿄주식시장에서 ETF를 1일 기준 사상 최대치인 약 2,000억엔 매입했다. 앞서 17일에도 1,216억엔을 사들인 바 있다. 일본은행은 ETF뿐만 아니라 리츠 매입도 실시해 17~18일 각 20억엔, 19일에는 40억엔을 쓸어담았다. 일본은행은 16일 긴급 금융정책 결정회의에서 ETF 매수 목표치를 기존 연 6조엔에서 12조엔으로 확대한 바 있다. 이에 반해 증안펀드는 다음주에 구체적인 실행방안과 집행시기가 발표될 예정이다. 업계에서는 다음달 초에나 실제 집행이 가능한 상황이 올 것이라는 전망을 내놓고 있다. 그럼에도 상징적인 역할은 할 수 있을 것이라는 평가도 나온다. 황세운 자본시장연구원 박사는 “증시를 부양하는 장치라기보다 공포심을 진정시켜 폭락장을 제한하는 효과는 있을 것으로 보인다”고 말했다. 김유겸 케이프투자증권 리서치본부장은 “시기적으로 더 빨랐으면 하는 아쉬움이 있다”며 “증안펀드 규모도 정부에서 확정하기보다 ‘필요 시 더 조성하겠다’는 적극적인 태도를 보여야 시장에 확실한 메시지가 갈 것”이라고 말했다. /이혜진·이완기기자 hasim@@sedaily.com
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