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[투자의 창]책임투자, 변방에서 주류로

아드리 하인스부르크 NN 인베스트먼트 파트너스 책임투자 대표

아드리 하인스브룩 NN인베스트먼트파트너스 책임투자 대표




ESG(환경·사회·지배구조) 투자에 대해 투자자와 자산운용사의 의견이 불일치하는 경우가 있다. 투자자들의 상당수는 여전히 ESG 투자가 큰 수익을 내기 어렵고 지엽적이라 포트폴리오에 담기 부적합하다고 생각하기 때문이다.

반면 자산운용사들은 수탁자책임의무를 성실히 이행하는 동시에 ESG 투자에 적극적으로 나서고 있다. 책임투자는 더 나은 세상을 만들 수 있을 뿐 아니라 매력적인 위험조정수익도 가져다줄 수 있는 투자방법이다. 충분한 정보를 바탕으로 재무적 성과에 더해 ESG 요소까지 고려한 투자는 투자 이익뿐만 아니라 포괄적인 성과를 낼 수 있다.

현재 시장 트렌드는 ESG 투자가 시장의 주류가 되고 있음을 잘 보여준다. 최근까지만 해도 투자자들은 책임투자의 가장 순수한 형태인 임팩트 투자에만 집중해왔기 때문에 책임투자는 규모가 작고 유동성도 낮다는 강한 인식을 갖고 있었다. 하지만 시장이 성장하면서 책임투자 본연의 목적을 달성하면서도 높은 잠재수익률을 추구할 수 있는 대규모의 투자기회들이 생겨났고 투자자들은 유엔이 정한 지속가능발전목표에 부합하는 투자처에 포트폴리오 상당 부분을 할애할 수 있게 됐다. 이로 인해 대규모 투자가 가능하고 성과와 유동성 측면에서 유리하며 기업활동과 사회적 영향에 대해서도 투명한 보고가 가능한 그린본드와 임팩트 주식 전략 등에 많은 투자자금이 유입되고 있다.



ESG 기준에 따라 투자하는 펀드는 사회적 역할과 책임에 충실한 기업들로 다각화된 포트폴리오를 구성한다. 이런 펀드의 매니저들은 기업을 평가할 때는 사회적 책임의 이행과 투명한 지배구조를 가장 중요시한다. 평균 이상의 현금흐름을 창출하면서도 높은 수익 잠재력과 우수한 지속가능 지표를 가진 기업 위주로 투자하는 전략은 장기적으로 보다 우수한 성과를 기대할 수 있다. 예로 기후변화 완화 및 순환경제 사업 테마에 투자하는 펀드의 경우 100만유로의 자금이 펀드에 투자될 때마다 연간 217대의 승용차가 내뿜는 이산화탄소 배출량을 절감하는 효과가 있다. 이와 비슷한 전략을 추구하는 펀드의 자산 규모는 지난 2016년부터 2019년까지 100배 가까이 증가했다.

오늘날 한국을 비롯해 전 세계 많은 투자자는 사회적으로 의미 있는 분야에 투자하는 ESG 투자가 글로벌 투자심리의 회복을 견인해주기를 바라고 있다. 최근 주주들의 인식 변화와 이를 지지하는 정책의제 설정은 본격적인 책임투자 시대의 서막이 열렸음을 잘 보여준다. 책임투자는 이제 현실이 됐으며 티핑포인트를 지나 주류로 자리 잡을 것이다.
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